20240908-广发期货-尿素期货周报_供需平衡表累库明显_预期利多兑现困难市场观望为主_51页_3mb

尿素期货周报总结

核心逻辑分析与市场观点

品种观点：

• 本周短期尿素市场呈现观望态势，尽管有备货预期，但利多因素未兑现。盘面若反弹，建议逢高空操作；下跌波段可考虑在UR2501合约1760、1800元/吨附近构建熊市价差策略。
• 需求端有限，距秋肥旺季尚有时间，下游采购谨慎，市场整体偏弱运行。

供需动态：

• 供应端：预计日产将提升至179-188万吨，累库压力增加。需求端农业处于淡季，工业备肥需求缓慢释放。
• 库存情况：企业库存上升，港口库存变化不大，局部地区现货价格下行至年内低位。

价格走势：

• 期货主力合约2501呈下跌趋势，基差走扩。成本端利润下滑，现货市场走弱。

核心逻辑：

• 若企业限产政策及淡储动态未显著改善，尿素维持偏弱运行；情绪改善及基本面利多共振可能带来反弹。

核心数据

现货市场：

• 山东中小颗粒出厂价格降至1870-1920元/吨，环比下跌4.5%。
• 广东、河南等区域产销率保持低位，工业需求占主导。

期货走势：

• 尿素期货主力合约2501开盘1821元/吨，收盘1817元/吨，日成交量11.9万手。
• 波段交易建议关注1760、1800元/吨布局操作策略。

风险分析

宏观风险：

• 政策限产、出口政策变动（如出口集港订单）、金九银十需求验证不足。

微观风险：

• 基差走扩，期货贴水加剧；成本端供应提升，利润缩窄压力增大。

操作建议

操作策略建议：

联系方式

• 团队电话：020-88818033
• 苗扬：从业资格 F03106873，投资咨询资格 Z0020680
• 数据来源：Wind、隆众资讯、卓创资讯、iFinD、Mysteel等

注：本报告观点基于当前市场数据，仅供参考，具体操作请结合实际情况并遵守相关法律法规。