20180924-光大证券-中小市值行业周报_反弹_走马观花_15页_1mb

中小市值行业周报（20180924）总结

核心内容概述

本周市场出现报复性反弹，主要指数均上涨，市场情绪有所修复。但市场对反弹的持续时间和空间仍存在不确定性，建议投资者保持观望态度。从经济和企业盈利角度来看，市场对明后年存在较大不确定性，且估值体系正在重构，从小而美向确定性溢价转变，逐步向海外市场看齐。

主要观点

• 市场反弹：由于时间窗口临近和政策预期引导，市场出现短期反弹，修正过度悲观情绪。
• 经济与盈利前景：国内经济增速放缓，贸易争端持续，企业盈利增长面临不确定性。
• 估值重构：当前估值体系正经历调整，投资者应关注确定性较高的行业和企业。
• 禽链价格调整：受季节性因素影响，禽链价格出现调整，但行业长期向好趋势未变。
• 新股市场：次新股市场持续调整，迈瑞医疗IPO募资规模有望刷新创业板记录，值得关注。
• 风险提示：新股发行加速可能带来次新股估值中枢下移，同时监管政策可能对市场产生影响。

关键信息

禽链行业

• 禽链价格受气温转凉、节前集中出栏影响，出现较大跌幅。
• 山东烟台地区肉苗鸡开票价格为3.8-4.4元/羽，肉毛鸡价格为4.23-4.33元/斤。
• 禽链价格仍有调整空间，但中长期行业向好趋势不变，预计今年三四季度景气度较高。
• 建议关注：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。

新股及次新股市场

• 次新股市场：本周wind次新股指数下跌2.26%，市场持续调整。
• 新股申购：下周有三只新股申购，分别为蠡湖股份、长城证券和迈瑞医疗。
• 迈瑞医疗：
  • 公司是国内最大的医疗器械生产商，产品覆盖生命信息与支持、体外诊断和医学影像三大领域。
  • 公司在全球超过30个国家设有40家境外子公司，产品应用于全球190多个国家和地区。
  • 本次IPO募资约57.5亿元，若足额募集，将刷新创业板单笔IPO募集资金记录。
  • 募投项目包括生产基地扩建、研发创新平台升级、营销服务体系升级等，投资规模庞大。

市场表现

• 主要指数：上证综指上涨4.32%，中小板指上涨3.90%，创业板指上涨3.26%。
• 板块表现：品牌龙头指数涨幅最大（7.20%），次新股指数跌幅最大（-2.26%）。
• TTM估值：创业板（37.6倍）、中小板（24.7倍）、上证主板（13.3倍）、沪深300（12.3倍），创业板综指与沪深300估值比约为3.83。

流动性

• 本周市场净减持27.4亿元。
• 本周解禁市值达439亿元，下周和下下周分别为340亿元和141亿元。
• 两融余额为8406.5亿元，占A股总市值的1.59%。

重点关注行业

物联网

• 阿里云IoT与英特尔达成合作，推出云边一体化边缘计算产品，为物联网应用提供开放性框架。

热点新闻

• 农业农村部联合公安部、卫生健康委组织督查组，赴内蒙古、黑龙江、吉林开展非洲猪瘟防控工作。
• 沙特能源部长法利赫预计2018和2019年油市需求增速为150万桶/日。
• 2018中国制造业创新大会召开，工业和信息化部与广东省政府签署合作协议，推动粤港澳大湾区发展。
• 广深港高铁全线贯通，预计2020年年均客流量将达8000万人次。

风险分析

• 新股发行风险：持续发行带来次新股估值中枢下移。
• 监管风险：监管政策可能对市场产生影响。
• 行业风险：不同行业面临不同的增长和竞争压力，需关注政策及市场变化。

行业及公司评级体系

声明与联系方式

• 分析师：
  • 刘晓波：021-22169177，liuxb@ebscn.com
  • 王琦：021-22169076，wangqi16@ebscn.com
• 特别声明：
  • 本报告基于合法合规信息，分析结果不保证证券价格的准确性。
  • 报告中信息或意见不构成投资建议，客户应自行承担投资风险。

总结

本报告全面分析了本周市场表现、新股及次新股动态、重点关注行业及风险提示。市场出现反弹，但未来走势仍需观察。禽链价格调整与预期一致，但行业长期向好。迈瑞医疗作为重点新股，具有较大发展潜力。投资者应关注估值体系变化及行业发展趋势，同时注意新股发行带来的估值压力和监管风险。