20181118-光大证券-中小市值行业周报_风险偏好上升_14页_1mb

风险偏好上升总结

核心内容

本周A股市场整体上涨，上证综指上涨3.09%，深成指上涨5.41%，创业板指上涨6.08%，全面收复前一周跌幅。市场情绪因监管放松和政策支持而改善，创投及超跌板块成为市场热点。同时，随着科创板推进，创投板块预计将继续成为市场主线之一，年末高送转概念也将成为新的热点。

主要观点

• 市场情绪改善：监管放松与政策支持推动市场风险偏好上升，带动整体市场反弹。
• 板块表现分化：园区开发、传媒、证券、环保、通讯、计算机等成长类板块涨幅较大，而银行、采掘、钢铁等周期类板块表现偏弱。
• 中小创板块短期强势：市场投机氛围浓厚，超跌股快速修复，但分析师预计随着投机降温，市场风格可能迎来切换。
• 行业热点：猪价相对稳定，但疫情频发对养殖户情绪产生影响；禽类供给偏紧，价格创新高；海参行业因减产进入景气周期，相关公司具备投资价值。
• 新股市场活跃：本周wind次新股指数上涨6.69%，下周有三只新股申购，建议重点关注宇晶股份（002943.SZ）等优质标的。
• 风险提示：次新股估值中枢下移风险、监管政策不确定性等。

关键信息

重点关注行业：涨价

• 猪价：截至11月16日，国内生猪均价13.37元/公斤，仔猪22.43元/公斤，猪价相对稳定。疫情发酵导致南方猪价回落，预计元旦、春节前需求提振，猪价将在12月-1月小幅上涨。
• 禽类：烟台商品苗价上涨0.4元/羽，毛鸡收购价上涨0.10元/斤。民和、益生等公司19年PE不足4倍，建议关注圣农、民和、仙坛及益生。
• 海参：行业减产推动景气周期，好当家公司2018年净利润1.28亿，2019年预计达2.51亿，当前股价对应明年16倍估值。

新股及次新股市场

• 市场表现：本周wind次新股指数上涨6.69%，开板次新股1只，证监会核发2家企业IPO批文。
• 下周申购新股：
  • 海容冷链（603187.SH）：冷链物流设备行业，客户涵盖国内外知名企业，建议关注。
  • 新农股份（002942.SZ）：农药产品生产与研发，连续八年位列中国农药百强企业，建议关注。
  • 宇晶股份（002943.SZ）：精密数控机床设备研发生产企业，客户涵盖蓝思科技、比亚迪等，建议关注。

风险分析

• 次新股估值中枢下移：新股持续发行可能导致次新股估值溢价下降。
• 监管风险：政策不断出台，可能对市场产生影响。

行业与市场数据

• 估值对比：创业板（34.5倍）、中小板（23.3倍）、上证主板（12.8倍）、沪深300（11.7倍），创业板综指与沪深300的估值比约为4.05。
• 主题板块表现：创投指数涨幅最大（27.88%），新三板指数（20.12%）、领涨龙头指数（15.75%）等也表现强势。
• 解禁压力：本周解禁规模达300亿元，下周和下下周分别为560亿元和1300亿元。

热点新闻

• 学前教育政策：国务院发布文件，明确民办幼儿园不得单独或作为一部分资产打包上市。
• 乙二醇期货：证监会批准大连商品交易所开展乙二醇期货交易，合约将于12月10日正式挂牌。
• 人工智能发展：工信部发布方案，推动自动驾驶、智能机器人等关键技术突破。

分析师信息

• 分析师：刘晓波、王琦
• 联系方式：
  • 刘晓波：021-52523800，liuxb@ebscn.com
  • 王琦：021-52523836，wangqi16@ebscn.com

报告声明

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