20250608-华源证券-理财规模跟踪月报（2025年5月）_5月理财规模小幅增长_11页_982kb

5月理财规模小幅增长

• 截至2025年5月末，理财规模合计315万亿元，较上年末增加158万亿元，较上月末增加0.19万亿元。
• 理财规模月度变动呈现季节性特征：1-2月增量较高，3月因冲存款导致规模下降1.11万亿，4月大幅增长2.2万亿，5月增长0.19万亿，超过2021-2024年同期平均水平。

前5个月理财公司理财规模普遍增长

• 股份行表现：恒丰理财增幅最大（25.5%），渤银理财（21.2%）、民生理财（19.1%）、光大理财（14.5%）增幅亮眼。
• 城农商行表现：苏银理财规模领先（6939亿元），宁银理财增幅最大（25.0%）。
• 大行表现：除建信理财外，其他大行理财公司均实现规模增长，大行前三位为农银理财（1.98万亿）、工银理财（1.98万亿）、中银理财（1.95万亿）。

理财收益率情况

• 2025年5月，固收类理财平均业绩比较基准下限降至2.28%，现金管理类理财平均7日年化收益率降至1.38%。
• 纯固收类理财平均当月年化收益率为3.01%，较上月小幅回落，受信用债收益率处于低位影响。

债市投资建议

• 债市震荡趋势明显，建议关注收益率2%以上的5年期信用债，攻守兼备。
• 存款利率下调推动信用债性价比提升，信用利差或进一步压缩。
• 风险提示：需警惕美关税下调导致的经济超预期及监管政策超预期等风险，债市投资需谨慎。

证券分析师 廖志明
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