20231211-天风证券-城投年度策略_2024年_城投怎么看__32页_4mb

报告分析了2024年城投债券市场的预期，基于2023年的政策超预期和市场走势回顾。2023年城投债市场受“一揽子化债政策”主导，信用利差压缩至历史低位，短久期下沉策略显著，尽管一级市场净融资同比下降，但政策支持力度仍强。预计2024年城投债净融资规模约5000亿元，信用风险整体可控，且可通过利率调整带来波动。投资策略建议关注高票息机会，适当延长期限至2025年中，优先选择东部优质区县和中部地市级平台的城投债，以维持较高安全性，同时警惕经济和政策变化。

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