2017创新性产融结合研究报告_22页_949kb

2017创新性产融结合研究报告总结

核心内容概述

本报告由投中研究院发布，旨在探讨十九大后“脱虚向实”的背景下，创新性产融结合的新趋势与新模式。报告指出，传统产融结合模式已难以适应新时代经济发展的需求，而以基金为工具、以产业为核心的新模式正在成为推动实体经济发展的关键力量。通过“产业+基金”、“基金+产业”以及“产业+专业机构”等多样化模式，产融结合正在形成从资本到产业、再从产业到资本的闭环，实现资源的高效配置与经济结构的优化升级。

主要观点

1. 创新性产融结合的定义
   创新性产融结合是以基金为工具，以股权投资方式支持新兴产业和传统产业升级，最终服务于实体经济发展的模式。与旧模式相比，其核心在于“以产为本”，推动资本向产业端倾斜。

2. 新旧产融结合模式的对比

   • 旧模式以“由产而融”为主，导致“脱实向虚”和资金空转问题。
   • 新模式强调“由融而产”与“由产而融”的双向融合，以支持实体经济为最终目标。

3. 创新性产融结合的意义

   • 助力实体经济：通过直接融资、并购重组、产业整合等方式，支持传统产业转型升级与新兴产业培育。
   • 促进产业结构升级：推动产业资源的整合与优化配置，提升产业附加值和国际竞争力。
   • 推动VC/PE行业健康发展：股权投资市场逐步规范，成为资本市场的生力军。

4. 产融结合发展的挑战与建议

   • 风险防控：需注意业务整合、持续经营及关联交易风险。
   • 人才培育：加强对产业投资人员的培养，提升其对产业发展的理解与把握。
   • 支持民企融资：国家应加大对民营企业直接融资的支持力度，缓解融资难、融资贵问题。

关键信息

产融结合发展趋势

• 2017年，我国私募基金管理人达21628家，已备案基金6324只，管理规模达10.77万亿元。
• 以“产”为核心，推动资金向实体产业流动，实现“脱虚向实”。

典型案例分析

1. 首钢基金

• 模式：产业+基金
• 逻辑：通过直接投资和母基金布局，推动传统产业转型和新兴产业孵化。
• 实践：投资找钢网、首颐医疗等企业，形成产业闭环，助力实体经济发展。

2. 青建集团+海德邦和

• 模式：产业+专业机构
• 逻辑：通过设立产业基金，整合金融与产业资源，推动绿色建筑、智能家居等领域的升级。
• 成果：与多家上市公司合作，设立并购基金，支持产业整合与扩张。

3. 鼎晖投资

• 模式：基金+产业
• 逻辑：通过并购基金支持上市公司进行产业并购，形成企业生态圈。
• 案例：与爱尔眼科、一心堂等企业合作，推动医疗健康产业发展。

4. 光控众盈

• 模式：产业+专业机构
• 逻辑：结合光大控股与分众传媒资源，设立产业投资基金，重点投资消费服务、金融科技、人工智能等领域。
• 成果：已完成对多家新兴企业的投资，形成产业协同效应。

产融结合模式分析

产融结合现状与趋势

• 政策支持：国家推动供给侧结构性改革、新旧动能转化，为产融结合提供了政策环境。
• 市场发展：股权投资市场逐步规范，成为资本市场的生力军。
• 行业影响：VC/PE行业在推动创新创业、促进经济结构优化方面发挥了重要作用。
• 区域分布：制造业类上市公司合作发起的产业基金数量最多，占全部基金数量的28.30%；基金目标规模方面，制造业基金占比最高，达18.31%。

总结

创新性产融结合正成为我国经济转型的重要推动力。其以基金为载体，以产业为核心，推动资本与产业的深度融合，助力实体经济高质量发展。尽管面临业务整合、风险控制等挑战，但通过合理布局、专业团队和规范管理，该模式已展现出良好的发展前景。未来，随着政策的进一步支持和市场的逐步成熟，创新性产融结合将在推动经济结构优化和产业升级中发挥更大作用。