20180706-东吴证券-电力设备与新能源行业周报_电动升级趋势明确_积极布局优质龙头_35页_2mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体下跌4.39%，表现弱于大盘。其中，工控自动化跌幅最大，为5.74%；光伏和锂电池也分别下跌4.03%和4.84%。行业内部各子板块表现不一，新能源汽车、发电设备、风电等板块跌幅均超过4%。涨幅前五的公司包括太阳电缆、思维列控、大连电瓷、甘肃电投和高澜股份，而跌幅前五的公司包括中来股份、珈伟股份、兆新股份、纽威股份和华仪电气。

主要观点

电动车板块

• 行业基本面持续向好，6月新能源汽车产量达6.6万辆，同比增长24%，预计8月产销将明显好转。
• 产业链订单显示，3季度为旺季，预计电动车反转行情将延续。
• 6月新能源乘用车销量达8.4万辆，同比增长125.6%，其中AO级和A级车占比提升至38%。
• 2018年电动车销量预计超过105万辆，对应动力电池装机电量达47GWh以上。
• 政策方面，2025年前电动车充换电设施免收容量电费，8月1日起动力电池回收溯源管理，乘用车企业启动双积分交易。
• 行业向高端化发展，811正极材料将加速推广，预计2019年下半年成规模。

光伏和风电板块

• 2018年6月1日发改委等发布政策，暂停普通光伏电站新增项目，分布式光伏安排10GW，光伏扶贫项目继续推进。
• 光伏装机量1-5月达15.18GW，同比增长30%；5月单月新增2.24GW，同比下滑20%。
• 风电1-5月新增装机6.30GW，同比增长21%；5月单月新增960MW，同比增长19%。
• 光伏和风电面临补贴缺口压力，政策调整后行业进入加速平价阶段，预计2018年国内装机量将降至30-35GW，全球装机量降至80-85GW。
• 光伏和风电行业将出现分化，低成本高效率产能有望存活，高成本低效率产能面临出清。

工控与电力设备板块

• 6月PMI为51.5，高于上半年均值，制造业持续扩张。
• 工控自动化作为工业互联网的硬件基础，持续受益于行业催化。
• 电网投资持续低迷，5月累计投资增速为-21.2%。
• 国内工控行业17年全面复苏，全年增长16.5%，18Q1仍维持17年景气度。

关键信息

行业动态

• 比亚迪6月新能源车销量1.7万辆，董事连续减持。
• 宁德时代在德国建厂，采购77亿电池。
• 沧州明珠隔膜通过宁德时代中试。
• 汽车和通用继电器稳步增长，宏发股份估值低。
• 天齐锂业和华友钴业作为锂和钴龙头，估值低。
• 汽车和电动车市场预期Q3为淡季，但目前看来旺季可期。

公司动态

• 亿纬锂能：半年度净利润1.4-1.5亿。
• 正泰电器：购买隆基分布式光伏股权。
• 比亚迪：与长安签战略合作，外供电池开始接单。
• 正海磁材：在韩国成立全资子公司。
• 国轩高科：管理人员增持210万股。
• 当升科技：副总经理减持30万股。

投资策略

• 继续强烈推荐电动车产业链优质龙头，包括星源材质、新宙邦、杉杉股份、汇川技术、宏发股份、天齐锂业、华友钴业、当升科技、亿纬锂能、天赐材料等。
• 强烈看好工控自动化龙头，如汇川技术、宏发股份、正泰电器等。
• 上游优质资源：钴和锂，推荐天齐锂业和华友钴业。

风险提示

• 投资增速下滑。
• 政策不达预期。
• 价格竞争超预期。

重点推荐标的

关注组合

• 电动车：星源材质、新宙邦、杉杉股份、汇川技术、宏发股份、天齐锂业、华友钴业、当升科技、赣锋锂业、创新股份、亿纬锂能、天赐材料、新纶科技、国轩高科、科达利、沧州明珠、格林美、长园集团、合纵科技、比亚迪。
• 工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、正泰电器、信捷电气、长园集团、英威腾。
• 光伏：隆基股份、阳光电源、通威股份、林洋能源、太阳能、中来股份。
• 风电：金风科技、节能风电、天顺风能、泰胜风能、福能股份。
• 国企改革：国电南瑞、东方电气、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自。
• 配网&电改：许继电气、涪陵电力、国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、炬华科技。
• 储能：南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份。

风险提示

• 投资增速下滑。
• 政策不达预期。
• 价格竞争超预期。

图表目录

• 图1：申万行业指数涨跌幅比较
• 图2：细分子行业涨跌幅
• 图3：本周涨跌幅前五的股票
• 图4：部分电芯价格走势
• 图5：部分电池正极材料价格走势
• 图6：电池负极材料价格走势
• 图7：部分隔膜价格走势
• 图8：部分电解液材料价格走势
• 图9：碳酸锂价格走势
• 图10：六氟磷酸锂价格走势
• 图11：钴价格走势
• 图12：锂电材料价格情况
• 图13：中电联光伏月度并网容量
• 图14：中电联风电月度并网容量
• 图15：全国平均风电利用小时数
• 图16：海外多晶硅及硅片价格走势
• 图17：海外电池组及组件价格走势
• 图18：多晶硅价格走势
• 图19：硅片价格走势
• 图20：电池片价格走势
• 图21：组件价格走势
• 图22：多晶硅价格走势
• 图23：硅片价格走势
• 图24：电池片价格走势
• 图25：组件价格走势
• 图26：光伏产品价格情况
• 图27：电网基本建设投资完成累计
• 图28：新增220kV及以上变电容量累计
• 图29：制造业固定资产投资累计同比
• 图30：PMI走势
• 图31：取向、无取向硅钢价格走势
• 图32：白银价格走势
• 图33：铜价格走势
• 图34：铝价格走势
• 图35：本周重要公告汇总
• 图36：A股各个板块重要公司行情回顾
• 图37：交易异动
• 图38：大宗交易记录