20210205-国都期货-棉花期货周报_下游开机率大幅回落_郑棉节前或延续震荡_10页_341kb

报告摘要

棉花市场分析总结

核心内容

本报告分析了2021年2月5日前一周棉花及棉纱期货市场的走势，结合国内外基本面情况，对后市进行了展望。整体来看，棉花价格在节前出现大幅反弹，但市场订单仍偏少，下游需求存在不确定性，棉花仍以回调做多为主。

主要观点

行情回顾：
- 郑棉主力合约本周报收于15595元/吨，周涨幅达5.48%，逼近前高。
- 棉纱主力合约报收于22455元/吨，周涨幅4.27%。
- 美棉主力合约报收于84.20美分/磅，周涨幅5.33%。
- 市场成交量有所下降，郑棉周成交量减少7.22%，棉纱减少显著，美棉成交量增加但持仓减少。
基本面变化：
- 出口数据：美棉出口销售数据较好，1月28日当周出口销售6.95万吨，环比增长15.87%。中国在上周签约减少后，本周恢复至较高水平。
- 国内需求：春节临近，下游织造企业开工率大幅下滑，但同比去年略强。盛泽织机开机率降至41.20%，环比下降31.33个百分点。
- 库存情况：棉花库存同比下降，仓单环比增加0.93%，库存压力不大。
- 终端市场：12月服装零售额同比增长0.56%，同比增速下降4.06个百分点；1-12月服装零售额同比下降9.76%。出口方面，12月服装出口同比下降0.27%，全年出口同比下滑5.02%。
后市展望：
- 郑棉大幅反弹，提前兑现了USDA供需报告和节后需求的预期。
- 美国农业部2月9日将发布供需报告，市场对全球棉花消费上调有所期待。
- 节后下游订单存在不确定性，需关注春节期间疫情发展和中美贸易关系变化。
- 棉花短期受全球疫情恶化影响，涨幅受限；长期操作区间关注15000-16000元/吨。
- 建议以回调做多为主，谨慎追涨。