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美棉大幅反弹 郑棉小幅跟随总结

核心内容

本文档为2022年5月26日的棉花市场分析报告，主要涵盖郑棉与美棉期货价格走势、现货市场价格、库存情况及操作建议等内容。报告指出，尽管美棉价格大幅反弹，但郑棉价格仅小幅跟随，整体市场仍缺乏持续上涨动力。

主要观点

• 期货行情：郑棉主力2209合约收盘价为20565元/吨，下跌0.42%；夜盘报收20600元/吨。美棉价格报收144.73美分/磅，上涨2.22%。棉纱主力2209合约收盘价为26710元/吨，下跌0.02%。
• 现货市场价格：国内棉花现货平均价格为22412.31元/吨，下跌0.32%。新疆地区价格为22350元/吨，下跌0.58%。外棉价格方面，美国陆地棉价格为149.76美分/磅，上涨6.49%；印度Shankar-6价格为96000元/吨，上涨2.67%。
• 棉纱市场：国内棉纱现货价格整体下行，全棉纱JC40S价格为21800元/吨，下跌0.31%。进口棉纱价格方面，印度OC10S价格为16550元/吨，上涨0.55%；巴基斯坦JC21S价格为26200元/吨，上涨0.19%。
• 替代品价格：黏胶短纤价格为14250元/吨，上涨1.06%；涤纶短纤价格为7820元/吨，下跌2.49%。
• 库存情况：3月商业库存为466.18万吨，同比下降7.36%；工业库存为58.43万吨，同比下降12.07%。纱线库存为37.65天，坯布库存为42.12天，均较前期有所增加。
• 市场分析：美棉种植进度加快，但受美国4月CPI数据影响，通胀压力上升，强化了美联储加息预期。同时，美棉出口持续下滑，内外棉价倒挂，拖累进口需求。国内下游消费持续低迷，纱、布库存攀升，企业降价销售，纺企开机率不高，利润收窄。

关键信息

价格走势

现货市场价格

库存数据

• 商业库存：466.18万吨（-7.36%）
• 工业库存：58.43万吨（-12.07%）
• 纱线库存：37.65天（+17.55%）
• 坯布库存：42.12天（+12.47%）

操作建议

• 美棉：种植进度加快，但通胀压力上升，美联储加息预期增强，美棉价格反弹可能难以持续。
• 郑棉：价格小幅上扬，但整体市场缺乏上行动能，长期走势偏空。
• 棉纱市场：下游需求疲软，纱、布库存攀升，企业降价销售，纺企开机率不高，利润收窄。
• 进口棉纱：受内外棉价倒挂影响，进口需求下降，需关注天气变化对供应的影响。

研究所信息

• 分析师：赵睿
• 电话：010-84183058
• 邮件：zhaorui@guodu.cc
• 从业资格号：F3048102

国都期货研究所简介

国都期货研究所由多名博士、硕士组成，团队成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校。研究团队专注于基本面分析，为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计及风险管理等专业服务，秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。

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