20231013-财信证券-宏观经济研究周报_国内9月社融超预期_美国通胀数据仍偏高_14页_968kb

国内9月社融超预期，美国通胀数据仍偏高

本周观点
国庆假期后股市受海外市场波动及巴以冲突等多重因素拖累，未能实现开门红。尽管汇金增持四大行提振市场信心，但交投意愿依然低迷，华为产业链、减肥药等概念成为少数活跃板块。下周三季度经济数据将发布，预计影响市场走向。

当前经济表现亮点：

• 社融增量超预期，9月达4.12万亿元，同比多增5638亿元。
• 出口增速好转，9月同比下降6.2%，降幅较8月收窄26个百分点。
• 居民消费价格同比持平，工业生产者出厂价格同比下降2.5%，降幅收窄。

预计第四季度我国经济有加速回暖趋势，地产企稳与消费改善为其支撑。海外方面，美股市场继续上行，美国9月CPI同比持平，核心CPI反弹可能带来潜在风险。

国内热点

1. 居民消费价格同比持平，环比小幅增长。
2. 工业生产者出厂价格同比下降2.5%，降幅收窄。
3. 9月出口同比下降6.2%，降幅较上月收窄。
4. 融增速达10.3%，超市场预期。

国际热点

1. 美国9月CPI同比上涨3.7%，核心CPI出现反弹迹象，住房成本为主要推手。
2. 英国8月GDP增速为2022年7月以来最高。
3. 日本企业破产数大增，与高企物价和经营困难密切相关。

风险提示
报告指出两大风险：国内政策进度超预期可能引发波动；欧美经济衰退风险增加，影响全球经济稳定性。