20190819-华鑫证券-医药生物行业周报_10页_932kb

报告摘要

医药生物行业周报总结（2019.08.12-2019.08.18）

核心内容概述

本报告为2019年8月12日至8月18日的医药生物行业周报，由华鑫证券发布。报告指出医药生物板块在该周表现优于大盘，且自年初以来涨幅显著，行业整体处于政策和业绩改善的预期中，投资建议为“增持”。

主要观点

市场表现强劲：医药生物板块在2019年8月12日至18日期间上涨4.75%，位列所有板块第四位，跑赢沪深300指数2.71个百分点；自年初以来，板块涨幅达23.79%，跑赢沪深300指数2.98个百分点。
子板块表现分化：医疗服务和生物制品子板块涨幅分别为6.27%和5.41%，跑赢整体板块；而化学制药、中药、医疗器械和医药商业板块涨幅分别为4.60%、4.56%、4.39%和2.91%，跑输整体板块。
估值处于历史中低位：截至8月18日，医药生物板块整体估值为30.89X，相对沪深300溢价率约为166%，处于历史中低位。其中，医疗服务板块估值最高（49.20X），中药和医药商业估值最低（21.23X和17.96X）。
个股表现差异显著：板块内303只个股中，276只上涨，25只下跌。涨幅前列的个股包括西藏药业、九洲药业、通化金马等；跌幅前列的包括亚太药业、心脉医疗、溢多利等。
政策利好：近期行业政策利好频出，包括国家卫健委推动三级公立医院绩效考核，国务院常务会议强调加强常用药供应保障和稳定价格，对行业长期发展具有积极意义。
投资建议：鉴于政策边际效应改善、中报业绩预期向好及市场风格转换，医药生物板块有望迎来系统性上涨，建议积极增配。重点推荐丽珠集团、华东医药、复星医药、通化东宝、乐普医疗、上海医药、恩华药业、凯莱英、安图生物、基蛋生物等优质标的。

关键信息

1. 市场表现

一周涨跌幅：医药生物板块上涨4.75%，沪深300上涨2.04%。
年初至今涨跌幅：医药生物板块上涨23.79%，沪深300上涨20.81%。

2. 子板块表现

跑赢板块的子板块：
- 医疗服务：6.27%
- 生物制品：5.41%
跑输板块的子板块：
- 化学制药：4.60%
- 中药：4.56%
- 医疗器械：4.39%
- 医药商业：2.91%

3. 估值水平

整体估值：30.89X（历史中低位）
子板块估值：
- 医疗服务：49.20X
- 医疗器械：39.49X
- 生物制品：38.78X
- 化学制药：33.55X
- 中药：21.23X
- 医药商业：17.96X

4. 个股表现

涨幅榜（前10）：
- 西藏药业：32.35%
- 九洲药业：26.24%
- 通化金马：25.23%
- 人民同泰：24.71%
- 易明医药：23.91%
- 凯普生物：20.84%
- 戴维医疗：19.66%
- 海思科：19.41%
- 众生药业：19.19%
- 通化东宝：18.54%
跌幅榜（前10）：
- 亚太药业：-23.05%
- 心脉医疗：-3.94%
- 溢多利：-3.42%
- 吉药控股：-3.36%
- 长春高新：-3.06%
- 科伦药业：-2.84%
- 福安药业：-2.78%
- 千红制药：-2.06%
- 国发股份：-1.79%
- 鱼跃医疗：-1.78%

行业要闻

国家卫健委通知：8月13日，国家卫健委印发通知，要求各地启动三级公立医院绩效考核工作，强调数据质量控制，推动医疗机构自查与上报。
国务院常务会议：8月16日，李克强总理主持会议，提出加强常用药供应保障和稳定价格的措施，包括完善药品采购政策、强化医疗机构用药管理、加强短缺药品预警和价格监管等。