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军工电子板块2015年下半年投资策略总结

核心内容概述

2015年下半年，军工电子板块整体表现略逊于市场，但长期发展趋势积极。随着《中国制造2025》和《中国的军事战略》等政策的出台，军工电子行业将迎来中长期利好，预计未来业绩增速将有所提升。板块内创业板公司涨幅显著，远超主板公司，显示市值较小的公司更具成长潜力。同时，海洋信息产业作为国家战略重点，发展迅速，具备广阔前景。

主要观点

• 板块表现：2015年上半年军工电子板块整体普涨，26只股票涨幅均为正，其中34%的公司涨幅超过100%。但整体涨幅略逊于市场，安全性较高。
• 创业板与中小板表现突出：创业板公司平均涨幅达139%，中小板公司平均涨幅达93%，均显著高于主板公司的61%。
• 行业基本面：尽管15年一季度业绩表现不佳，有8家公司亏损，9家公司收入增速为负，但市场处于牛市阶段，股价上涨带动PE提升。
• 海洋信息产业：海洋经济已成为国家战略重点，海洋生产总值年均增长8%，部分产业如海洋工程装备制造业增速超过20%。国家正推动海洋观测网建设，提升海洋综合实力。
• 政策利好：《中国制造2025》和《中国的军事战略》等文件的发布，为军工电子企业带来中长期发展机会。
• 行业热点事件：包括解放军采购装备、军民融合专项行动、美国限售芯片、国产卫星导航系统升级、卫星通信覆盖“一带一路”、国企改革推进等，显示行业活跃度和政策支持力度。
• 公司推荐：海兰信作为重点推荐公司，具备海洋信息化和智能化的优势，预计2015-2017年每股收益分别为0.25元、0.50元和0.68元，投资评级为“增持”。

关键信息

一、军工电子板块表现

• 涨跌幅统计：26只股票涨幅均为正，平均涨幅96%，中位数涨幅81%。
• 创业板表现：平均涨幅139%，显著高于主板的61%。
• 中小板表现：平均涨幅93%，高于主板的61%。
• 市场环境：虽然板块涨幅略逊于市场，但具备较高的安全性。

二、上市公司业绩表现

• 15年一季度业绩：8家公司亏损，9家公司收入增速为负，整体PE上升。
• 部分公司表现：如海兰信、振芯科技等，虽收入增速为负，但股价涨幅显著。

三、海洋信息产业发展

• 国家战略地位：海洋经济对国家安全、资源环境和经济发展具有重要作用。
• 发展成果：2014年海洋生产总值达59936亿元，占GDP比重约9.4%。
• 海洋工程装备：中国市场份额从24%上升至41%，成为全球第一。
• 海洋观测网建设：2020年目标建成覆盖近岸、近海和中远海的综合观测网络。

四、行业热点事件

• 解放军采购：首次运用全军采购信息网，民企获订单。
• 军民融合：国防科工局推动27项重点任务。
• 全球军费开支：中国军费居全球第二，增长显著。
• 芯片限售：美国限制中国超算使用“至强”芯片。
• 北斗卫星：首枚使用“龙芯”CPU的北斗卫星发射。
• “一带一路”通信覆盖：计划发射多颗通信卫星实现信号全覆盖。
• 国企改革：广州、上海等地推进改革方案，增强国有经济活力。
• 战略合作：航天科工与移动通信签署合作协议，推动云制造和大数据应用。
• 无人机应用：彩虹-4无人机用于海洋监测，提升应急处理能力。
• “中国精度”系统：实现全球厘米级定位，提升导航精度。

五、投资策略

• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业回报高于市场5%以上。
• 公司评级：海兰信被推荐为“增持”，预计相对大盘涨幅在5%至15%之间。
• 投资逻辑：受益于政策支持，尤其是《中国制造2025》和《中国的军事战略》的出台，未来业绩有望改善。

风险提示

• 系统性风险：A股市场整体波动风险。
• 政策风险：宏观及行业政策变化可能影响行业发展。
• 预算执行风险：军队反腐可能影响国防预算的执行进度。