20211018-华安证券-银行业业周报_银行股反弹_货币净回笼4500亿元_24页

报告摘要

银行股反弹，货币净回笼4500亿元

核心内容

银行股表现：本周银行指数有所回升，涨幅为2.12%，在申万一级行业中排名第4；本月涨幅3.73%，排名仍为第4；年初至今涨幅为-0.28%，排名第12。
个股表现：南京银行、平安银行、招商银行股价涨幅较大，分别达到7.07%、5.47%和4.67%。月度涨幅中，平安银行、南京银行和成都银行涨幅领先，分别为9.65%、8.73%和7.50%。年初至今涨幅超过10%的有南京银行、招商银行、成都银行、江苏银行和邮储银行。
货币市场操作：本周货币净回笼4500亿元，较上周多减1700亿元。月初以来，货币净回笼累计达4500亿元。
市场利率变化：DR007上升5bps至2%，DR001上升40bps至2.05%。隔夜拆借利率下降3bps至2.10%，7天拆借利率下降10bps至2.42%。SHIBOR利率也有所下降。
同业存单利率：1M同业存单发行利率下降22bps至2.43%，3M和6M分别上升24bps和5bps至2.62%和2.88%。
中美利差：1Y国债收益率下降1bp至2.34%，10Y国债收益率上升6bps至2.97%，期限利差扩大6bps至0.63%。中美10Y国债利差扩大8bps至1.38%。美元兑人民币汇率下降200bps至6.4291。
美国市场：美国有担保隔夜融资利率（SOFR）与上周持平在0.05%。3MAA级美国非金融票据利率上升1bp至0.06%。美国企业债期权调整利差下降2bps至3.18%。TIPS收益率下降8bps至-0.97%。
投资建议：推荐招商银行、平安银行和邮储银行。
风险提示：宏观经济超预期下行。

主要观点

银行股整体呈现震荡上行趋势，指数表现优于沪深300。
货币市场净回笼压力较大，显示央行对流动性进行收紧。
同业拆借利率下降，反映市场流动性有所改善。
中美利差扩大，可能对市场产生一定影响。
美国市场流动性相对稳定，部分指标如SOFR和TIPS收益率出现波动。

关键信息汇总

银行股表现

公司	周涨幅	月涨幅	年涨幅
南京银行	7.07%	8.73%	26.49%
平安银行	5.47%	9.65%	2.45%
招商银行	4.67%	5.67%	24.38%
成都银行	3.16%	7.50%	23.72%
江苏银行	3.58%	4.47%	16.26%
邮储银行	(0.20)%	0.59%	11.62%