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多家车企官宣涨价，成本传导压力显现

核心内容概述

本周电气设备行业整体表现优于沪深300指数，跌幅为 -0.15%，跑赢大盘0.79个百分点，位列申万31个行业板块第5位。新能源汽车、新能源发电及氢能成为行业热点，市场对相关板块的关注度持续上升。

主要观点

1. 新能源汽车涨价潮显现

• 涨价情况：本周多家新能源汽车企业宣布涨价，包括特斯拉（最高涨幅3万元）、比亚迪（部分车型上调3000-6000元）、哪吒汽车（部分车型上调3000-5000元）、小鹏汽车（补贴前价格上调10100-20000元）、威马汽车（部分车型上调7000-26000元）。
• 原因分析：涨价主要由新能源汽车补贴退坡和原材料成本上升驱动。
• 行业影响：新能源汽车交付周期延长，甚至出现“倒卖订单”现象，反映需求端热度较高。
• 投资建议：在供需紧平衡背景下，磷酸铁锂电池在低端车型中的渗透率有望提升，建议关注相关正极材料企业。

2. 新能源发电：光伏产业链价格波动及政策利好

• 光伏行业：
  • 2021年以来，电池组件企业签订硅料长单超140万吨，协鑫以76.8万吨居首。
  • 硅料是光伏产业链的瓶颈环节，签订长单有助于保障供应。
  • 光伏组件价格略有上涨，预计2022年光伏安装量将高增，建议关注福莱特（601865）、通威股份（600438）。
• 风电行业：
  • 风机投标价格持续走低，中节能8个风电项目共768MW风机采购开标，运达股份以1700元/kW成为最低报价。
  • 风电降本速度超预期，建议关注风电设备板块。

3. 氢能政策利好

• 政策动态：工信部发布2022年汽车标准化工作要点，提出加快修订燃料电池电动汽车相关安全和性能标准。
• 行业前景：政策支持下，燃料电池汽车技术研发和示范应用将加速，氢能产业链发展迎来机遇。
• 投资建议：建议关注燃料电池产业相关标的及布局氢能的传统能源企业，如亿华通（688339）、美锦能源（000723）。

关键信息

市场表现

• 行业整体表现：电力设备行业跌幅为 -0.15%，跑赢沪深300指数。
• 子行业涨跌：电池（+4.46%）、锂电池（+4.90%）涨幅较大，风电零部件（-8.79%）、电网自动化设备（-7.44%）等板块表现较差。
• 个股表现：尚纬股份涨幅最大（+13.37%），天顺风能跌幅最大（-16.41%）。

材料价格走势

• 锂电正极材料：价格持续上涨，反映产业链成本压力。
• 锂电负极材料、电解液材料、隔膜材料：价格均有不同程度上涨。
• 锂盐：价格波动明显，四氧化三钴和硫酸钴价格也呈上升趋势。
• 光伏产业链：硅料、硅片、电池片、组件等价格均有所波动，整体呈上涨态势。
• 玻璃：价格维持稳定，光伏玻璃价格为20.0-26.0元/平米。

投资策略及重点推荐

风险因素

• 新能源车销量不及预期
• 新能源汽车安全风险
• 受疫情影响光伏市场解封不及预期
• 原材料价格波动风险
• 海上风电审批和开工不及预期
• 风电已核准项目完工并网不及预期
• 光伏装机增长不及预期
• 电网投资不及预期

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 本报告为相对评级体系，仅作为投资建议参考。
• 报告内容不构成买卖建议，不承诺收益或分担损失。

证券分析师承诺

• 本报告由研究员独立、客观撰写，反映其研究观点。
• 研究员未因本报告获得任何形式的补偿。

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