南方中证科创创业50ETF投资价值分析报告：双创50，中国的纳斯达克-20210704-国信证券-25页_1mb

证券研究报告一深度报告总结

核心内容

本报告主要分析了南方中证科创创业50ETF的投资价值，探讨了科技创新在中国经济发展中的重要性，以及科创创业50指数的市场表现和投资特性。报告指出，中国正处于科技创新驱动经济高质量发展的关键阶段，科创创业50指数作为反映科创板和创业板中代表性新兴产业公司股票价格的工具，具备较高的成长性和盈利表现，具有投资价值。

主要观点

• 科技创新大时代：中国科技创新对GDP的贡献率约为40%，低于发达国家水平，但增速显著，政策支持不断加强，科技创新能力正在快速提升。
• 纳斯达克经验借鉴：纳斯达克是科技牛股的摇篮，科技公司对经济贡献显著，且具有较高的估值溢价。
• 双创板的作用：双创板（科创板和创业板）为科技创新型企业提供了融资平台，推动了经济结构转型。
• 科创创业50指数表现优异：该指数由市值最大的50只股票组成，主要集中在医药、工业和信息技术行业，表现出色，成长性与盈利性均优于其他主要市场指数。
• 南方中证科创创业50ETF：该ETF紧密跟踪科创创业50指数，管理费率0.50%，托管费率0.10%，为投资者提供低成本、透明的科技板块投资工具。

关键信息

科技创新与经济发展

• 中国科技创新对GDP的贡献率约为40%，但研发投入增速远高于GDP增速。
• 2019年全社会研发支出达2.17万亿元，占GDP比重2.19%。
• 我国专利申请量和授权量均居世界首位，创新指数位居世界第十四位。

纳斯达克市场分析

• 纳斯达克是科技龙头公司的集中地，其市值占比高，行业集中度强。
• 信息技术行业占纳斯达克市值的52%，是主导行业。
• 纳斯达克指数年化收益率为11.7%，显著高于标普500和道琼斯工业指数。

双创板市场分析

• 科创板和创业板为科技创新型企业提供了融资平台，助力经济转型。
• 截至2021年7月2日，科创板有302家上市公司，创业板有近1000家上市公司。
• 科创板集中于信息技术、医疗保健、工业等高新技术领域，创业板则更广泛。

科创创业50指数分析

• 指数构成：由科创板和创业板市值最大的50只股票组成。
• 行业分布：主要集中在医药（40%）、信息技术（30%）和工业（26%）。
• 历史表现：2020年1月1日至2021年7月2日，年化收益率达69.6%，显著高于上证指数、创业板指和万得全A。
• 盈利表现：2021年一季度利润增速达122%，远高于其他主要市场指数。
• 估值情况：截至2021年7月2日，PE(TTM)为87.7倍，PB(LF)为11.7倍，均高于其他主要市场指数。

南方中证科创创业50ETF分析

• 基金基本信息：
  • 基金全称：南方中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金
  • 基金简称：南方中证科创创业50ETF
  • 基金代码：159780
  • 成立日期：2021-06-24
  • 上市日期：2021-07-05
  • 管理人：南方基金管理股份有限公司
  • 基金经理：崔蕾
  • 托管人：招商银行股份有限公司
  • 上市板：深圳证券交易所
  • 运作方式：契约型开放式
  • 投资类型：股票型、被动指数型基金
  • 管理费率：0.50%
  • 托管费率：0.10%
  • 认购费率：根据投资金额不同，分别为0.80%、0.50%、500元/笔。

风险提示

• 经济增速下行、行业景气度下降、居民消费意愿不足等可能影响投资回报。
• 该ETF投资于科创板和创业板股票，面临流动性、退市和投资集中等特有风险。

投资评级

• 股票投资评级：

  • 买入：预计6个月内，股价表现优于市场指数20%以上
  • 增持：预计6个月内，股价表现优于市场指数10%-20%之间
  • 中性：预计6个月内，股价表现介于市场指数±10%之间
  • 卖出：预计6个月内，股价表现弱于市场指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 超配：预计6个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上
  • 中性：预计6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间
  • 低配：预计6个月内，行业指数表现弱于市场指数10%以上

附录信息

• 分析师信息：

  • 燕翔：电话010-88005325，邮箱yanxiang@guosen.com.cn
  • 许茹纯：电话021-60933151，邮箱xuruchun@guosen.com.cn
  • 朱成成：电话0755-81982942，邮箱zhuchengcheng@guosen.com.cn
  • 联系人：金晗，电话010-88005150，邮箱jinhan@guosen.com.cn

• 国信证券经济研究所：

  • 深圳：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦18层，邮编518001
  • 上海：上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12楼，邮编200135
  • 北京：北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层，邮编100032

独立性声明

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