20231026-华鑫证券-科创50ETF及科创100ETF投资价值分析_10页_1mb

报告总结：2023年10月26日科创50ETF及科创100ETF投资价值分析

1. 国家战略支持与科技创新驱动

科创板作为“硬科技”企业首选上市地，受益于国家战略支持。科技创新政策频出，自党的十八大以来，强调科技是核心驱动力。至2023年10月25日，科创板上市公司达562家，总市值648万亿。专精特新企业占比高，达到53.2%，政策扶持密集，企业成长空间大，特别是在集成电路、生物医药等领域。

2. 指数交投活跃与ETF布局

科创50指数成交金额从2020年的27132亿元升至2023年的66288亿元，科创100指数成交金额从1562亿元增至14254亿元。ETF产品方面，科创50挂钩ETF共10只，合计规模1437.97亿元，华夏基金规模领先。2023年8月科创100指数发布后，首批四只ETF成立，吸金近70亿元，显示投资者积极布局。

3. 资金通过ETF流入

自2020年11月首批科创50ETF上市以来，资金净申购活跃。即使权益市场调整，ETF市场表现逆势活跃，资金借道ETF涌入，科创50ETF净申购靠前。

4. 投资价值与配置机会

分析看好科创板的战略性配置：

• 行业分布：科创50权重行业为电子（52.4%），半导体销售周期见底和自主可控逻辑带来机会；科创100权重行业为医药（30.3%），当前美元指数和美债收益率波动下，医药或进入布局阶段。
• 估值与安全边际：科创50指数PE（TTM）为37.78倍，历史分位2%，估值极低；科创100指数估值合理，优先级高。
• 业绩弹性：2023-2025年盈利预期持续增长，营收和净利润维持高增速，为指数表现提供坚实支撑。

5. 风险提示

报告指出，依赖公开数据，模型可能随市场巨变失效。基金过往业绩不预示未来，不构成投资建议。潜在风险包括政策变化、市场波动等。