20210704-国信证券-南方中证科创创业50ETF投资价值分析报告_双创50_中国的纳斯达克_25页_1mb

证券研究报告总结：南方中证科创创业50ETF投资价值分析

核心内容概述

本报告深入分析了中国科技创新的发展趋势，以及南方中证科创创业50ETF的投资价值。报告指出，科技创新已成为推动我国经济高质量发展的关键动力，同时强调了科创创业50指数的优异表现与高成长性，认为南方中证科创创业50ETF作为跟踪该指数的工具，具有良好的投资潜力。

主要观点

• 科技创新大时代：中国正处于由高速增长向高质量发展转型的关键阶段，科技创新成为推动经济发展的核心动力。政府高度重视科技创新，出台多项政策支持科技产业，科技创新对GDP的贡献率不断提升。
• 纳斯达克模式的借鉴：美国纳斯达克市场是科技企业的摇篮，其科技龙头公司市值占比高，表现优异。中国双创板与之相似，汇聚了大量优质科技企业。
• 科创创业50指数表现优异：该指数由科创板和创业板市值最大的50只股票组成，集中于医药、工业和信息技术三大行业，具有显著的创新成长属性。自2020年以来，该指数表现优于其他主要市场指数，年化收益率高达69.6%。
• 南方中证科创创业50ETF优势明显：该ETF紧密跟踪科创创业50指数，费率较低，管理公司南方基金具有良好的历史业绩，基金经理崔蕾具备丰富的经验和专业背景。

关键信息

科技创新背景

• 中国科技创新对GDP的贡献率约为40%，但正在快速提升。
• 我国研发投入占GDP比重持续增长，2019年达2.19%，专利申请量和授权量居世界首位。
• “十四五”规划强调科技创新的引领作用，推动科技自立自强，建设科技强国。

纳斯达克市场分析

• 纳斯达克是科技企业聚集地，集中了微软、苹果、谷歌等科技巨头。
• 信息技术行业占市值比重最大，达52%。
• 纳斯达克指数表现优于标普500和道琼斯指数，年化收益率达11.7%。

双创板与科创创业50指数

• 双创板包括科创板和创业板，为科技企业提供融资平台。
• 科创创业50指数由市值最大的50只股票组成，集中于医药、工业和信息技术行业，权重占比达96%。
• 指数成分股中，40%来自信息技术，36%来自医疗保健，14%来自工业。

科创创业50指数表现

• 自2020年1月1日以来，科创创业50指数累计上涨115.9%，显著高于其他主要指数。
• 2021年一季度利润增速高达122%，远超上证指数（45%）和创业板指（94%）。
• 指数的PE（TTM）为87.7倍，PB（LF）为11.7倍，显示出较高的估值溢价。

南方中证科创创业50ETF简介

• 基金名称：南方中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金。
• 基金代码：159780。
• 基金管理人：南方基金管理股份有限公司。
• 基金经理：崔蕾，具有金融工程背景，管理规模达130.25亿元。
• 管理费率：0.50%，托管费率：0.10%。

风险提示

• 经济增速下行、行业景气度下降、居民消费意愿不足等宏观风险。
• 科创板和创业板存在流动性风险、退市风险及投资集中风险。
• 市场波动可能影响基金收益，投资者需自行承担风险。

附录：投资评级

数据与图表摘要

• 图1：2004至2016年间中国科技竞争力指数走势。
• 图2：1996年以来我国研发支出占GDP比重走势。
• 图3：2011-2019年我国总专利申请数。
• 图4：2020年底纳斯达克三层次市场上市公司市值分布。
• 图5：2020年底纳斯达克三层次市场上市公司数量分布。
• 图6：纳斯达克不同市值上市公司数量分布及市值占比。
• 图7：纳斯达克上市公司PE分布。
• 图8：纳斯达克各行业市值分布。
• 图9：标普500指数各行业市值分布。
• 图10：1980年以来纳斯达克指数走势。
• 图11：1961年以来美股信息科技行业净利润5年复合平均增速。
• 图12：2010年以来美股“FAANG”年化收益率。
• 图13：科创板上市公司市值分布。
• 图14：科创板上市公司数量分布。
• 图15：创业板上市公司市值分布。
• 图16：创业板上市公司数量分布。
• 图17：科创创业50指数表现显著好于市场主要指数。
• 图18：科创创业50指数行业权重分布。
• 图19：科创创业50指数行业数量分布。
• 图20：科创创业50指数成分股市值分布。
• 图21：科创创业50指数及其他主要指数盈利增长情况。
• 图22：科创创业50指数及其他主要指数估值情况。

重要数据表格

表1：2020年我国关于促进科技创新发展的有关政策

表2：2001年以来纳斯达克市值前10公司明细

表3：双创板市值前30公司明细（截至2021年7月2日）

表4：科创创业50指数基本信息

表5：2020年以来中证科创创业50指数收益-风险

表6：中证科创创业50指数权重前十成分股基本信息（截至2021年7月2日）

表7：南方中证科创创业50ETF基本信息

结论

南方中证科创创业50ETF作为跟踪科创创业50指数的工具，具备较高的投资价值，能够为投资者提供一个低成本、透明化的科技板块投资渠道。科创创业50指数集中于高成长性行业，盈利表现优异，具有显著的成长与龙头估值溢价。在政策支持与市场环境向好的背景下，该ETF具备良好的长期投资潜力。然而，投资者也需注意其面临的市场波动、流动性及行业集中等风险。