指数基金产品研究系列报告之八十八：场外布局双创ETF新工具，南方科创创业50ETF联接投资价值分析-20210917-申万宏源-20页_1mb

南方中证科创创业50ETF联接投资价值分析总结

核心内容

本报告分析了南方中证科创创业50ETF联接基金（代码：A类013298；C类013299）的投资价值，并对中证科创创业50指数进行了详细介绍。该指数是反映科创板与创业板中代表性新兴产业上市公司整体表现的重要工具，为投资者提供了一个集中布局科技创新领域的投资渠道。

主要观点

1. 科技创新引领市场发展

• “十四五”规划明确指出，科技创新是推动我国经济高质量发展的核心动力，强调科技自立自强，支持人工智能、量子信息、集成电路等前沿领域的发展。
• 数字赋能与智能制造是推动国民经济发展的重要引擎，有助于实现产业升级与结构优化。
• 中国正在从“人口红利”转向“技术驱动”，加快构建“双循环”发展新格局，以提高生产率和创新能力。
• 创业板与科创板错位发展，共同推动多层次资本市场体系建设，科创板聚焦“硬核科技”，创业板侧重“创业创新”。

2. 中证科创创业50指数介绍

• 指数构成：中证科创创业50指数选取科创板与创业板中市值较大的50只新兴产业上市公司证券，反映其整体表现。
• 行业分布：医药生物行业占比最高（35.64%），其次是电气设备（28.15%）、电子（18.35%）、计算机（8.23%）和机械设备（6.90%）。
• 成分股权重集中：宁德时代权重最高（12.85%），前十大成分股权重合计56.16%，显示行业集中度较高。
• 历史表现：自2019年12月31日基日以来，年化收益率达48.16%，夏普率1.63，显著高于沪深300、中证500、科创50及创业板指。
• 盈利预测：2020年主营业务收入为4402亿元，归母净利润为597亿元，预计2021年收入增长46.54%，净利润增长76.01%。未来三年收入和净利润预计保持20%以上的年增长率。
• 创新属性突出：2021年Q1研发支出占营业收入比例为7.59%，高于其他主要指数，显示其较强的创新能力和研发投入。

3. 南方中证科创创业50ETF联接基金

• 产品特点：南方中证科创创业50ETF联接基金是全市场首批发行的科创创业50ETF联接基金，基金经理为崔蕾女士。
• 基金规模：截至2021年9月10日，基金规模总计47.19亿元。
• 费率结构：
  • A类：管理费0.50%，托管费0.10%。
  • C类：管理费0.50%，托管费0.10%，销售服务费0.3%。
• 投资门槛：ETF联接基金可在场外申赎，投资门槛较低，适合普通投资者参与。
• 投资策略：ETF联接基金投资于目标ETF的比例不低于基金资产净值的90%，风险相对可控。

关键信息

• 指数样本构成：截至2021年9月10日，指数包含31只创业板股票和19只科创板股票，总市值6.21万亿元。
• 行业权重分布：医药生物行业占比最高，其次是电气设备、电子、计算机和机械设备。
• 指数财务数据：
  • 2021年Q1 ROA为1.90%，ROE为3.08%。
  • 2020年主营业务收入为4402亿元，归母净利润为597亿元。
• 研发支出占比：指数研发支出占营业收入比例为7.59%，显示出较强的创新属性。
• 市场表现：科创创业50指数在历史表现上优于其他宽基指数，且盈利增长预期较高。
• 基金产品优势：ETF联接基金投资门槛低、可场外申赎，适合普通投资者布局科技创新领域。

风险提示

• 本报告基于历史公开信息，可能存在分析偏差。
• 基金管理人的历史业绩不代表未来表现。
• 指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险。
• 投资者应结合自身风险偏好和承受能力，全面评估指数编制规则、样本股变化及历史表现等因素，谨慎投资。

附录信息

• 基金管理人简介：南方基金管理股份有限公司成立于1998年，截至2021年6月30日，资产管理规模达15906亿元，旗下权益ETF数量达22只，总规模784.16亿元。
• 基金经理简介：崔蕾女士，金融工程硕士，FRM，自2015年加入南方基金，具有丰富的ETF管理经验，截至2021年9月10日，共管理6只ETF，规模合计116.39亿元。

图表目录

• 图1：“十三五”期间中国专利授权情况
• 图2：中国数字经济发展
• 图3：各国研发支出（亿美元）
• 图4：各国研发支出占GDP比例（%）
• 图5：中国高新技术企业发展
• 图6：创业板定位
• 图7：科创板重点鼓励领域
• 图8：创业板股票市值数量分布（亿元）
• 图9：科创板股票市值数量分布（亿元）
• 图10：板块基金持股比例对比
• 图11：板块个股每月日均换手率（%）
• 图12：科创创业50指数成分股市值分布（亿元）
• 图13：科创创业50指数成分股市值分布（亿元）
• 图14：科创创业50指数申万一级行业权重分布（%）
• 图15：科创创业50指数申万一级行业数量分布
• 图16：科创创业50指数与主要宽基指数累计收益对比
• 图17：2021年Q1科创创业50指数与主要宽基指数ROA、ROE对比（%）
• 图18：科创创业50指数主营业务收入预测
• 图19：科创创业50指数归母净利润预测

表格目录

• 表1：“十四五”规划科技创新相关目标
• 表2：科创创业50指数前十大成分股
• 表3：科创创业50指数与主要宽基指数收益对比
• 表4：指数财务数据对比
• 表5：2021年Q1指数研发支出情况
• 表6：2021年Q1指数成分股研发支出情况
• 表7：产品基本情况
• 表8：南方基金旗下权益ETF