20180827-万联证券-电子行业周报_短期控制仓位_长期布局优质成长股_15页_1mb

电子行业周报总结 (8.20-8.26)

核心内容

本报告为2018年8月20日至8月26日的电子行业周报，重点分析了半导体和消费电子板块的市场动态与投资建议，同时回顾了上周市场行情及行业数据。

主要观点

短期与长期策略

• 短期：建议控制仓位，关注中美贸易摩擦的进展，因为其对行业存在较大不确定性。
• 长期：可逢低布局基本面良好、估值合理的优质成长股，尤其是芯片国产化相关企业。

半导体板块

• 全球半导体市场处于高景气阶段，2018年上半年同比增长20.4%，6月销售额达394亿美元，同比增长20.5%，连续15个月保持20%以上增长。
• 中国集成电路产业2018年第一季度销售额达1152.9亿元，同比增长20.8%。
• 大基金二期正在募集，预计规模达1500-2000亿元，将有力支持国产替代进程。
• 5G、人工智能、物联网等新兴行业对半导体产品需求强劲，具备中长期确定性。
• 三星在2018年上半年半导体销售额达39,785亿美元，远超英特尔（32,585亿美元），成为全球第一大半导体厂商。

消费电子板块

• 苹果计划于9月12日发布三款新iPhone，分别为6.1英寸廉价版、5.8英寸常规升级版和6.5英寸plus版，可能成为消费电子板块反弹的触发因素。
• 2018年7月国内手机出货量为3697.5万部，同比下降14.1%，但环比增长1.0%。
• 手机市场已从全行业机会转变为结构性机会，应关注为苹果、华为等大厂商供货的龙头企业及新增功能的零部件供应商。
• 下半年手机传统旺季将到来，消费电子行业基本面有望回暖，估值处于低位，配置价值较高。
• 5G应用临近，建议关注相关标的。

关键信息

上周市场行情

• 电子指数（申万一级）上周上涨1.17%，在申万28个行业中涨幅排第13。
• 跑输沪深300指数1.79个百分点，2018年以来下跌27.18%，跑输沪深300指数9.67个百分点。
• 二级行业中，半导体上涨1.11%，光学光电子下跌0.36%。
• 三级行业中，分立器件、LED和显示器件Ⅲ下跌，跌幅分别为1.64%、1.25%和0.96%。

行业动态

• 高通：下一代旗舰移动平台采用7纳米制程，支持5G连接，计划于2018年底推出首批5G移动热点。
• 联电：子公司和舰计划IPO并申请在上海证券交易所上市，预计募资不超过25亿元人民币。
• 紫光集团：32层3D NAND闪存芯片将在2018年第四季度量产。

公司公告

• 长电科技：股东新潮集团减持股份，减持期限已届满。
• 紫光国微：2018年半年度报告显示营业收入同比增长31.55%，净利润同比减少3.03%。
• 兆易创新：2018年半年度报告显示营业收入同比增长17.88%，净利润同比增长30.99%。
• 大族激光：2018年半年度报告显示营业收入同比减少7.75%，净利润同比增长11.43%。
• 中颖电子：2018年半年度报告显示营业收入同比增长22.31%，净利润同比增长29.10%。

数据跟踪

• 全球半导体销售额：2018年6月达到394亿美元，同比增长20.5%。
• 中国集成电路产值：2018年上半年保持增长，预计未来继续受益于国产替代政策。
• 液晶面板市场价格：中大尺寸和小尺寸面板价格均保持平稳，市场集中度逐步提升。

风险提示

• 行业景气度不及预期的风险。
• 国内外政策变动风险。

投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

证券分析师承诺

• 宋江波为证券分析师，具有证券投资咨询执业资格，以独立、客观的态度出具本报告，不因报告内容获得任何补偿。

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