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2018年1月8日申万中小盘周报总结

核心内容概览

2018年1月2日至5日，市场整体表现分化，上证指数上涨2.56%，而沪深300指数小幅下跌2.68%。创业板指数上涨2.78%，中小板指上涨2.13%。地产和周期板块表现强劲，而传媒、汽车、电子板块则出现下跌。整体市场对经济和地产数据预期乐观，行情逐步扩散。

主要观点

成长股机会来临

• 2018年成长股更具投资价值，尤其是具有高业绩增速（40%以上）且可持续的公司。
• 重点推荐亚翔集成、苏州科达、荣泰健康、锦富技术等，认为其在半导体洁净室领域具有较强竞争力。

工业4.0与机器人板块

• 机器人指数跌幅17.47%，但行业数据持续向好，净利润增速达47%。
• 2018年建议重点关注机器人板块，国内企业如埃斯顿、拓斯达、埃夫特、广州数控、新时达等具备较强的竞争力。

芯片国产化趋势

• 英特尔CPU漏洞事件引发对国产芯片自主可控的重视。
• 国内芯片厂商如龙芯、兆芯、飞腾、海思、展讯等正在积极积累技术经验，有望实现国产化目标。
• A股重点推荐北京君正作为CPU国产化标的。

半导体洁净室行业

• 集成电路和新型显示产业投资持续增长，预计未来3-5年平均投资金额是过去5年的两倍以上。
• 洁净室工程设计市场由太极实业占据主导，分包市场由中电二、中电四、亚翔集成、美施威尔和江西汉唐占据。
• 洁净室设计环节毛利率最高，达40-50%，分包施工环节为15-20%，土建施工为10%以下。

电子产业投资

• 洁净室相关企业受益于电子产业投资增长，建议关注太极实业、亚翔集成、至纯科技、新纶科技等。

汽车板块

• 银轮股份是重点推荐对象，预计2018年净利润4.7亿元，未来三年年均增速30%以上。
• 浙江仙通被市场视为内资汽车密封条龙头，市场占有率不到5%，但有望成长为行业龙头。

量子点显示

• 量子点膜市场空间预计2018年达1370万平米，康得新和激智科技是主要受益者。
• 康得新是无镉量子点膜的国内首家供应商，激智科技与Nanosys达成战略合作。

次新股

• 富瀚微是安防视频监控多媒体处理芯片领域的领先企业，主要客户包括海康视讯。
• 精测电子是面板检测设备的领先企业，具备较高的技术水平。

加速反转

• 兴森科技是集成电路产业新贵，IC载板业务快速增长，预计2017/18年净利润分别为3.41/4.69亿元。

新材料

• 建议关注面板产业国产化趋势下的上游材料投资机会，重点推荐三利谱。

关键信息

市场表现

• 上证指数上涨2.56%，沪深300指数下跌2.68%，创业板指数上涨2.78%，中小板指上涨2.13%。
• 房地产、建筑材料、家电涨幅较大，传媒、汽车、电子跌幅较大。

净减持情况

• 本周净减持7.44亿元，上周净减持16.64亿元，本月净减持金额7.44亿元。
• 重要股东减持金额为15.92亿元，增持金额为8.48亿元，净减额为7.44亿元。

流动性收紧

• 央行本周净回笼3500亿元，流动性收紧。
• 7天回购利率为2.81%，银行间转贴利率为4.00%，票据直贴利率（长三角）为4.20%。

解禁市值

• 下周预计有25家中小板、创业板公司限售股解禁，解禁市值为165.23亿元。
• 重点警惕合力泰、联络互动。

投资建议

• 本期推荐锦富技术、荣泰健康、亚翔集成。
• 中长期建议关注银轮股份、苏州科达、康得新、亿联网络、兴森科技、浙江仙通、视源股份、华峰超纤、精测电子、亿联网络、恒润股份、三利谱、科远股份、联合光电、精研科技等。

申万中小盘投资组合

相关研究

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• 《年底继续维持谨慎态度，着眼明年推荐TMT中大市场高壁垒小公司》（2017/11/27）
• 《持续推荐AI应用领域之智能家居以及半导体配套洁净室》（2017/10/23）
• 《成长股热点轮动，建议均衡配置》（2017/9/25）
• 《成长股行情仍可持续，建议积极关注》（2017/8/22）
• 《主线出现争议分化，成长股关注度有所提高》（2017/8/14）
• 《创业板权重股中报预告全面下滑，创业板/次新股继续承压》（2017/7/17）
• 《中报预增主线有望继续走强》（2017/7/10）
• 《大白马与真成长共舞，康得新、苏州科达创新高》（2017/6/26）
• 《建议关注优质成长股和军工板块的反弹行情》（2017/6/19）
• 《看好安防+AI方向以及传媒个股反弹》（2017/6/12）

证券分析师

• 马晓天 A0230516050002 maxt@swsresearch.com
• 任慕华 A0230517070002 renmh@swsresearch.com
• 张滔 A0230517070001 zhangtao@swsresearch.com
• 李凡 A0230517090002 lifan@swsresearch.com

联系人

• 张滔：(8621)23297818×7403，zhangtao@swsresearch.com
• 施鑫展：(8621)23297818×7422，shixz@swsresearch.com

投资评级说明

• 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；

• 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；

• 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；

• 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

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