20180820-万联证券-电子行业周报_短期控制仓位_关注中美贸易谈判进展_15页_1mb

电子行业周报总结 (8.13-8.19)

核心内容

本报告聚焦于2018年8月13日至8月19日的电子行业动态，重点分析了半导体与消费电子板块的表现及发展趋势，并对市场风险进行了提示。

主要观点

1. 短期市场策略

• 电子指数下跌：上周电子指数下跌4.62%，在申万28个行业中涨幅排名第14，跑赢沪深300指数0.53个百分点。
• 短期控制仓位：由于中美贸易摩擦存在较大不确定性，建议投资者短期控制仓位，关注中美贸易谈判进展。
• 长期布局建议：长线投资者可逢低布局基本面向好且估值合理的优质成长个股。

2. 半导体板块

• 全球高景气：全球半导体市场处于高景气阶段，2018年上半年同比增长20.4%，6月销售额达394亿美元，同比增长20.5%，连续15个月增长超20%。
• 芯片国产化重要性凸显：中美贸易摩擦再次强调“芯片国产化”的重要性，我国正在加大半导体设备投资，2018年同比增长43.5%，2019年预计增长46.6%，增速全球第一。
• 大基金二期：大基金二期正在募集，预计规模达1500-2000亿元，未来国产替代将获得政策和资金支持。
• NAND闪存价格下滑：Q2 NAND闪存均价下滑15-20%，预计Q3还会再降10%。尽管价格下滑，但下游市场需求增长，如智能手机容量提升至128GB以上，推动NAND市场增长。
• 三星DRAM扩产延后：三星原计划在本季度增产3万片DRAM，现已推迟至年底，对DRAM价格形成支撑。
• 半导体并购市场低迷：2018年上半年半导体并购交易总额仅为2015年的9%，各国政府对芯片企业并购监管趋严，全球贸易摩擦也抑制了并购活动。

3. 消费电子板块

• 苹果新机发布预期：苹果新机预计在9月发布，可能成为消费电子板块反弹的触发因素。
• 手机市场结构性调整：2018年7月国内手机出货量同比下降14.1%，但环比增长1.0%。市场已由全行业机会转为结构性机会，应关注向苹果、华为供货的龙头企业及创新零部件供应商。
• 屏下指纹技术：屏下指纹技术逐步成熟，预计2019年将成为中高端智能手机标配，出货量有望突破1亿颗。
• OLED面板需求上升：随着屏下指纹技术的普及，OLED面板需求上升，2018年国内品牌对刚性AMOLED采购增加，出货量预计超1亿部。

关键信息

行业动态

• NAND闪存市场：Q2全球NAND闪存总营收为162.95亿美元，环比增长3.5%。但均价持续下滑，预计Q3还将再降10%。
• DRAM市场：三星是全球最大的NAND闪存供应商，Q2营收59.3亿美元，环比增长1.8%，市场份额36.4%。
• MLCC市场：MLCC现货市场出现降价，部分代理商开始出货，价格下降约15%。但国巨表示现货市场无法代表整体供需，预计9月可能迎来涨价。
• 笔记本电脑市场：2018年第二季度全球笔记本电脑出货量达4,108万台，季增10.2%，年增2.8%。苹果市场份额下滑，惠普、联想、戴尔、宏碁等品牌表现良好。
• 消费电子出货量：2018年7月国内手机出货量3697.5万部，同比下降14.1%，但环比增长1.0%。

公司公告

• 大族激光：中标宁德时代新能源客户项目，金额达3.53亿元，涉及激光模切、焊接等设备。
• 长电科技：非公开发行A股股票申请获证监会核准，可发行不超过271,968,800股。
• 紫光国微：第六届董事会第二十次会议通过多项决议，包括选举董事长、补选委员会委员等。
• 扬杰科技：发布2018年半年度报告，营业收入8.77亿元，同比增长27.75%；净利润1.56亿元，同比增长15.17%。

数据跟踪

• 全球半导体销售额：2018年全球半导体销售额持续增长，但NAND闪存均价下跌。
• 中国集成电路产值：2018年第一季度中国集成电路销售额达1152.9亿元，同比增长20.8%。
• 中国集成电路净进口额：中国集成电路净进口额持续增长，反映国内需求旺盛。
• 液晶面板价格：中大尺寸和小尺寸液晶面板价格基本平稳，市场趋于稳定。

风险提示

• 行业景气度不及预期：行业增长可能不如预期，影响投资回报。
• 国内外政策变动：中美贸易摩擦及政策变化可能对行业造成不确定性影响。

投资评级

• 行业评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司评级：买入（未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上）、增持（5%-15%）、观望（-5%-5%）、卖出（跌幅5%以上）。

信息来源

• 数据来源：Wind、万联证券研究所、DRAMeXchange、TrendForce、CSIA、中国信通院、中华液晶网等。
• 新闻来源：半导体行业观察、集微网、全球半导体观察等。