20180806-万联证券-电子行业周报_短期控制仓位_关注业绩超预期的个股_15页_1mb

电子行业周报总结（7.30-8.05）

核心内容概览

本周电子行业整体表现不佳，电子指数（申万一级）下跌 8.80%，在28个行业中涨幅排名第26位，跑输沪深300指数 2.95个百分点。2018年以来累计下跌 26.87%，同样跑输沪深300指数 9.12个百分点。市场整体情绪受中美贸易摩擦加剧影响，行业景气度面临一定压力，因此建议投资者短期控制仓位，关注业绩超预期的个股，尤其是基本面良好且估值合理的优质成长股。

主要观点

半导体板块

• 行业前景：半导体行业处于高景气阶段，2018年第一季度中国集成电路产业销售额同比增长 20.8%，达到1152.9亿元。大基金二期正在募集，预计规模达 1500-2000亿元，将推动国产替代进程。
• 政策支持：国家政策和资金持续支持半导体行业发展，尤其是芯片国产化方向。
• 技术趋势：半导体产品是5G、人工智能、物联网等新兴行业的重要组成部分，具有中长期确定性。
• 风险提示：台积电因电脑病毒事件导致 三季度营收影响约3%，但预计第四季度可恢复。此外，需关注国内外政策变动对行业的潜在影响。

消费电子板块

• 苹果表现：苹果发布FY2018Q3财务报表，收入 533亿美元，同比增长 17%；净利润 115亿美元，同比增长 32%。手机销量为 4130万部，预计下一季度营收将达 600-620亿美元，高于市场预期。
• 市场变化：2018年6月国内手机出货量 3661万部，同比下降 12.4%，环比下降 3.2%，显示市场进入存量模式。
• 投资建议：建议关注向苹果、华为等大牌厂商供货的龙头企业，以及因新增功能而有增量需求的零部件供应商。随着下半年传统旺季来临，消费电子行业基本面有望回暖，目前估值处于低位，具备配置价值。

关键信息

行业表现

• 电子指数（申万一级）上周下跌 8.80%，二级行业中跌幅最小为 半导体（-8.06%），最大为 电子制造II（-9.58%）。
• 三级行业中跌幅最小为 电子零部件制造（-6.07%），最大为 电子系统组装（-13.09%）。

个股表现

• 上周申万电子行业222只个股中，上涨 10只，下跌 205只，停牌 7只。
• 周涨幅前五：贤丰控股（+20.85%）、环旭电子（+13.68%）、京泉华（+6.58%）、锦富技术（+5.84%）、春兴精工（+4.18%）。
• 周跌幅后五：金龙机电（-26.33%）、大华股份（-18.50%）、电连技术（-18.09%）、拓邦股份（-17.17%）、丹邦科技（-16.93%）。

行业动态

• 台积电：因电脑病毒事件，三季度营收影响约 3%，但预计第四季度可恢复。目前 80% 受影响机台已恢复正常。
• 华为：将全球首发 7nm手机SoC（麒麟980），性能领先高通和苹果。
• 三星：第二季度营收下滑 4.13%，但半导体业务营收贡献达 78%，利润增长放缓。AMOLED面板上半年出货占比达 94.7%。
• 联发科：Q2净利润同比增长 239.3%，为5G换机潮做准备，计划推出 5G基带芯片M70。
• 韩国政府：计划投资 1兆5000亿韩币 支持新一代半导体技术，提升全球竞争力。

公司公告

• 大华股份：受美国国防授权法案影响，公司未与联邦政府直接交易，对业务影响较小。
• 大族激光：拟投资 3亿元 建设滚动功能部件产品项目，优化产品结构，打造新的增长点。
• 兆易创新：持股5%以上股东拟减持不超过 2% 的股份。
• 士兰微：向子公司士兰集昕增资 5亿元，加快8吋集成电路芯片生产线建设。

数据跟踪

• 全球半导体销售额：显示行业整体保持增长趋势。
• 中国集成电路产值：持续增长，2018年同比增长 43.5%，2019年预计增长 46.6%。
• 中国集成电路净进口额：反映国内需求旺盛，进口依赖度较高。
• 全球手机出货量：2018年第二季度全球智能手机出货量 3.6亿部，同比下降 2%。
• 国内手机出货量：2018年6月出货量 3661万部，同比下降 12.4%，环比下降 3.2%。
• 液晶面板价格：中大尺寸和小尺寸面板价格整体保持平稳，部分产品价格略有下降。

风险提示

• 行业景气度不及预期
• 国内外政策变动风险

投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15% 以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5% - 15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5% - 5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5% 以上

基准指数

• 沪深300指数

附注

• 本报告由万联证券研究所发布
• 分析师：宋江波，执业证书编号：S0270516070001
• 研究助理：胡慧
• 数据来源：WIND、Counterpoint、群智咨询、CINNO、CIRP、Gartner、中国信通院、中华液晶网等
• 风险提示及免责声明详见报告正文