2020年M1-M5疫苗批签发报告：重点品种整体快速增长，国产13价肺炎疫苗等表现强劲_27页_1mb

生物制品行业2020年M1-M5疫苗批签发总结

核心内容

2020年1月至5月，我国重点非免疫规划疫苗品种整体批签发量为4994万剂，同比增长28.45%，展现出强劲的增长态势。其中，国产13价肺炎结合疫苗、九价HPV疫苗、多联苗及部分其他疫苗品种表现尤为突出。

主要观点

1. 肺炎疫苗

• 13价肺炎结合疫苗：2020年1-5月批签发约190万支，同比增长56%。其中，国产沃森生物批签发71.4万支，占总量的38%，5月单月批签发35.1万支，增长迅速。
• 23价肺炎多糖疫苗：批签发约307万支，同比增长67%。成都所批签发205万支，占比67%，沃森生物批签发64万支，占比31%。
• 背景：新冠疫情提升了公众对疫苗的认知，特别是肺部健康意识，预计肺炎疫苗接种率将显著提高。

2. 多联苗

• AC-Hib三联苗：智飞生物因再注册未通过，2020年1-5月无批签发，同比减少约201万支。
• DTaP-Hib四联苗：康泰生物批签发约254万支，同比增长625%。5月单月批签发达99万支，显示销售信心。
• DTaP-IPV-Hib五联苗：赛诺菲巴斯德批签发约278万支，同比增长80%。

3. HPV疫苗

• 二价HPV疫苗：2020年1-5月批签发约9万支，均由万泰生物贡献，GSK无批签发记录。
• 四价HPV疫苗：批签发约274万支，同比增长11%。
• 九价HPV疫苗：批签发约216万支，同比增长381%，表现强劲，体现消费升级趋势。

4. 重组带状疱疹疫苗

• Shingrix：GSK产品，2020年4月首获批签发，约11万支，填补了国内市场空白。

5. 流脑疫苗

• ACYW135流脑多糖疫苗：2020年1-5月批签发约272万支，同比增长37%。5月单月批签发82万支，同比增长216%。
• AC流脑结合疫苗：批签发约147万支，同比增长541%，智飞生物表现突出。
• AC流脑多糖疫苗：批签发约1861万支，同比增长53%，占据市场主要份额。

6. 水痘疫苗

• 长春百克生物：2020年1-5月批签发约418万支，同比增长182%，市占率提升至45%。
• EV71疫苗：批签发约696万支，同比下降23%。昆明所和武汉所批签发分别为417万支和279万支，同比分别增长12%和下降9%。

7. 轮状病毒疫苗

• 口服轮状病毒疫苗：批签发约519万支，同比增长42%。兰州所批签发327万支，同比增长51%，占比较大。
• 五价轮状病毒疫苗：默沙东产品，2020年1-5月批签发约192万支，同比增长29%。

关键信息

• 行业趋势：疫苗行业在监管加强和国产大品种推动下进入黄金发展期，优质企业将充分受益。
• 重点企业：沃森生物、康泰生物、智飞生物、华兰生物、长春高新、康希诺生物等公司表现突出。
• 增长驱动：新冠疫情提升了公众对疫苗的认知，推动肺炎、HPV等疫苗的接种率。
• 市场格局：部分疫苗品种由进口企业主导，但国产疫苗如沃森13价肺炎疫苗、康泰四联苗等在市场中迅速崛起。

重点公司表现

沃森生物

• 13价肺炎结合疫苗：2020年1-5月批签发71.4万支，占总量的38%。
• 23价肺炎多糖疫苗：批签发64万支，同比下降45%。
• 流脑疫苗：ACYW135流脑多糖疫苗批签发67万支，同比下降48%；AC流脑多糖疫苗批签发900万支，同比增长17%。
• Hib疫苗：批签发136万支，同比增长5%。
• 百白破疫苗：批签发694万支，同比增长108%。

智飞生物

• 流脑疫苗：ACYW135流脑多糖疫苗批签发133万支，同比增长191%；AC流脑结合疫苗批签发147万支，同比增长541%。
• 代理产品：九价HPV疫苗批签发216万支，同比增长381%；四价HPV疫苗批签发274万支，同比增长11%；五价轮状病毒疫苗批签发192万支，同比增长29%。
• 三联苗：因再注册未通过，无批签发，同比减少约201万支。

康泰生物

• DTaP-Hib四联苗：批签发约254万支，同比增长625%。
• 23价肺炎多糖疫苗：批签发约37.9万支，全部来自5月。
• Hib疫苗：批签发约79万支，同比增长3%。

长春高新（一百克生物）

• 水痘疫苗：2020年1-5月批签发418万支，同比增长182%，市占率提升至45%。
• 人用狂犬病疫苗：预计2020年批签发量将恢复，2019年仅Q1批签发24.3万支。

华兰生物

• 四价流感疫苗：2019年批签发约836万支，同比增长63%；2020年1-5月无批签发，预计全年流感疫苗销售向好。

风险提示

1. 行业黑天鹅事件；
2. 新品种研发进展低于预期；
3. 政策变化风险；
4. 企业经营质量管理风险。

分析师声明

本报告由天风证券医药团队撰写，分析师郑薇、潘海洋等具有相关执业资格，报告观点反映其个人看法，与公司利益无直接关联。

一般声明

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投资评级

总结

2020年1月至5月，我国重点疫苗品种批签发表现强劲，尤其在肺炎疫苗、HPV疫苗及多联苗等领域，国产疫苗企业如沃森生物、康泰生物、智飞生物等在市场中占据重要地位。新冠疫情提升了公众对疫苗的认知，推动了相关疫苗的接种需求。尽管部分疫苗品种因政策或市场原因出现批签发减少，但整体行业仍呈现高景气度。建议投资者重点关注上述优质企业，同时注意相关风险。