生物制品行业专题研究：2020年Q3疫苗批签发报告，Q3批签发环比、同比大幅提升，流感、肺炎疫苗等表现强劲-20201013-天风证券-31页_635kb

生物制品行业2020年Q3批签发总结

核心内容概述

2020年第三季度，我国重点非免疫规划疫苗（以13价肺炎疫苗为代表）的批签发量达到8451万剂，同比增长54.40%，环比增长56.87%，整体表现强劲。其中，流感疫苗、肺炎疫苗、HPV疫苗、流脑疫苗等品种表现尤为突出，展现出疫苗行业在新冠疫情背景下强劲的增长势头。

主要观点与关键信息

流感疫苗

• 三价流感疫苗：2020Q3批签发约1546万剂，同比增长42.07%。赛诺菲批签发量同比上升203.60%，占总量的52.48%。
• 四价流感疫苗：2020Q3批签发约1375万剂，同比增长204.51%。华兰生物占比达53.23%，同比上升82.26%。
• 鼻喷流感疫苗：长春高新子公司百科生物的“感雾®”在8月首次获批签发，Q3共批签发约157万支，适用于3-17岁人群，具有广阔的市场空间。
• 市场潜力：若流感疫苗接种率提升至10%，市场潜力可达107.92亿元。

肺炎疫苗

• 13价肺炎结合疫苗：2020Q3批签发约330万剂，同比增长177.44%。沃森生物批签发约211万剂，占比63.91%，表现突出。
• 23价肺炎多糖疫苗：2020Q3批签发约460万剂，同比增长18.21%。Q1-Q3累计批签发996万剂，同比增长48.4%。

HPV疫苗

• 二价HPV疫苗：2020Q3批签发约151万支，万泰生物占比75.5%，GSK占比24.5%。
• 四价HPV疫苗：2020Q3批签发约70万支，同比-38.83%。Q1-Q3累计批签发436万支，同比增长10%。
• 九价HPV疫苗：2020Q3批签发约243万支，同比增长248.25%。Q1-Q3累计批签发459万支，同比增长144%。

流脑疫苗

• ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗：2020Q3批签发约364万支，同比增长342.46%。Q1-Q3累计批签发736万支，同比增长289.50%。
• AC流脑结合疫苗：2020Q3批签发约95万支，同比下降38.82%。Q1-Q3累计批签发419万支，同比下降37.48%。

狂犬疫苗

• 人二倍体细胞狂犬疫苗：2020Q3批签发约86万支，同比增长显著。Q1-Q3累计批签发265万支，同比增长175%。
• 冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）：2020Q3批签发约1579万支，同比增长29.92%，占总量的76.82%。

水痘疫苗

• 2020Q3批签发约776万支，同比增长25.15%。Q1-Q3累计批签发1930万支，同比增长39.93%。

肠道病毒71型灭活疫苗

• 2020Q3批签发约375万支，同比下降21.54%。Q1-Q3累计批签发1103万支，同比下降24.60%。

轮状病毒疫苗

• 五价轮状病毒疫苗：2020Q3批签发约84万支，同比下降37.05%。Q1-Q3累计批签发301万支，同比下降2.12%。
• 兰州所轮状疫苗：2020Q3批签发约247万支，同比增长82.97%，占总量的74.61%。

其他疫苗

• 吸附无细胞百白破联合疫苗：2020Q3批签发约1522万支，同比下降42.98%。Q1-Q3累计批签发4664万支，同比下降6.37%。
• 重组带状疱疹疫苗：2020Q3批签发约82万支，Q1-Q3累计104万支。

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行业趋势与前景

• 疫苗行业在监管强化、国产大品种驱动等多重因素推动下，进入黄金发展期。
• 新冠疫情显著提升了公众对流感、肺炎疫苗的关注度和需求，预计2020年四季度流感疫苗销售将超预期。
• 消费升级趋势明显，九价HPV疫苗、13价肺炎疫苗等高端产品表现强劲。
• 市场潜力巨大，尤其是流感疫苗，若接种率提升至10%，市场潜力可超100亿元。

风险提示

• 行业可能面临黑天鹅事件。
• 新品种研发进展可能低于预期。
• 政策变化可能影响行业。
• 企业经营质量管理存在风险。