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工业生产韧性强，流动性保持平稳 ——宏观经济周报 20171022

核心内容概述

本报告聚焦于2017年10月22日发布的宏观经济周报，重点分析了工业生产、流动性、政策动态及市场趋势等方面。整体来看，工业生产表现出较强的韧性，经济运行保持平稳，同时政策层面也释放了积极信号，为市场提供了稳定的预期。

主要观点与关键信息

一、宏观大事记

1. 中共十九大召开

   • 10月18日，中国共产党第十九次全国代表大会召开，习近平主席作报告，指出中国特色社会主义进入新时代，社会主要矛盾已转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。
   • 报告提出了新理念、新观念，明确了重大时代课题，理论和实践层面均有所拓展。

2. 央行发布人民币国际化报告

   • 人民币在2016年稳居中国跨境收付第二大货币，国际使用稳步发展。
   • 资本项目可兑换稳步推进，国际合作成效显著，跨境使用基础设施进一步完善。
   • 央行将继续以服务实体经济为出发点，推进人民币国际化，保持其在全球货币体系中的稳定地位。

二、政策聚焦

1. 第三次全国土地调查启动

   • 国务院决定自2017年起开展第三次全国土地调查，调查对象为我国陆地国土，预计2020年发布成果。
   • 土地数据是经济社会发展的基础数据，调查结果对推进农村土地制度改革及其他政策制定具有重要意义。

2. 《长江中游区域市场发展规划（2017-2020年）》发布

   • 商务部首次发布跨区域流通发展规划，提出九项主要任务和三大类重点工程。
   • 该规划对探索区域流通协同发展新模式、促进区域市场一体化、构建全国统一大市场具有重大意义。
   • 长江中游区域企业或将迎来新的发展机遇。

三、实体经济观察

1. 下游行业

• 地产销售面积有所回落：30大中城市地产成交面积环比下降。
• 汽车半钢胎开工率保持平稳。
• CCFI指数保持平稳，SCFI指数略有回升。

2. 中游行业

• 钢铁价格微幅下降。
• 高炉开工率维持平稳。
• 水泥价格环比续升。
• 六大发电集团日均耗煤量有所回落。

3. 上游行业

• 原材料价格总体平稳：
  • 南华工业品指数小幅上升。
  • CRB现货指数持续回落。
  • 布油价格高位震荡。
  • 动力煤价格指数保持平稳。
  • 铁矿石价格进一步回落，库存量微幅回升。
  • LME金属价格涨跌互现，CCBFI综合指数明显上升。
  • 波罗的海干散货指数大幅上行。

4. 价格走势

• 猪价维持平稳。
• 蛋价暂时企稳。
• 果价保持稳定。
• 菜价略有回升。

5. 货币流动性

• SHIBOR保持平稳，利差稳定。
• 银行间质押式回购利率震荡下行。
• 1年、5年、10年期国债收益率走势发散。
• 公开市场操作净投放货币5600亿元。
• 美元指数窄幅震荡。

四、风险提示

• 经济下行超预期。
• 市场波动超预期。

结论

总体来看，2017年10月宏观经济运行保持平稳，工业生产韧性较强，流动性状况良好。政策层面释放积极信号，为市场提供稳定预期。同时，区域市场一体化及人民币国际化进程持续推进，为未来经济发展奠定基础。然而，仍需警惕经济下行和市场波动的潜在风险。