20210222-天风期货-甲醇周报_关注春检及进口回归情况_22页_1mb

甲醇周报 2021.2.22 总结

核心内容

本报告分析了2021年2月22日前后甲醇市场的主要影响因素，包括节假日期间美国寒潮对原油价格的冲击、国内春检计划的推进、进口量的预期回升以及库存与需求的变化。报告指出，短期甲醇价格受原油上涨和市场情绪改善影响有所反弹，但中长期供大于需的格局仍将持续。

主要观点

• 市场情绪与价格反弹：美国寒潮导致能源设施受损，居民取暖需求上升，推动原油价格上涨，带动能化品种普涨，甲醇价格随之反弹。
• 国内供应情况：全国甲醇开工率持续回升，截至2月21日为73%，周环比增加1个百分点。部分装置如上海焦化、重庆川维、内蒙古世林等正在进行或即将完成检修。
• 内地库存与运费：节前库存已有效去化，节后库存相对较低，运力恢复导致运费从高位回落。
• 港口库存与价格：港口库存略增，截止2月18日为81万吨，港口现货价格偏弱，基差走弱，预计港口价格仍将偏弱震荡。
• MTO需求：MTO开工率维持高位，截止2月19日为87.3%，大唐多伦恢复生产，蒲城清洁能源计划短停检修。
• 进口量预期回升：3月进口量预计回升至100万吨左右，主要因伊朗Marjan装置按计划重启，ZPC装置稳定运行。
• 春检影响：部分企业已公布春检计划，预计春检力度将高于去年，对供应端产生一定压力。

关键信息

国内外供应变化

• 美国：Fairway（150万吨/年）和利安德巴塞尔（78万吨/年）因寒潮停车，影响产能约228万吨。
• 伊朗：Marjan（165万吨/年）于2月初重启，目前负荷一般；ZPC装置稳定运行。
• 国内：全国开工率73%，周环比增加1个百分点；部分装置如重庆川维、中海化学等计划在3月进行检修。

库存与价格

• 内地库存：节后库存较低，西北地区库存天数增加至10.04天，但整体仍处于低位。
• 港口库存：节后库存略增2万吨至81万吨，主要因船只集中到港。
• 港口价格：华东中间价下跌42元/吨至2408元/吨，基差走弱至-15元/吨。

运费变化

• 运力恢复导致运费高位回落，北线至鲁北运费下跌50元/吨左右。

MTO需求

• MTO开工率维持高位，节后基本持平，显示需求端仍具支撑。

进口与春检

• 进口：2月进口量约85万吨，3月预计回升至100万吨。
• 春检：部分企业春检计划提前，预计春检力度高于去年，对供应端形成压力。

风险提示

• 西北地区投产进度不及预期。
• 进口量回升不及预期。

数据与图表参考

• 甲醇05合约价格节后上涨6%至2387元/吨。
• 西北库存天数增加至10.04天。
• 港口库存略增至81万吨。
• MTO开工率维持在87.3%。
• 3月进口量预计回升至100万吨。

重点报告跟踪

• 20200120【甲醇年报】
• 20200423【甲醇二季度报】
• 20200727【甲醇半年报】

常规数据报告

• 《甲醇数据日报》
• 《深度龙虎榜持仓日报》

联系方式

• 研究助理：吴宏翔，联系方式：wuhongxiang@thanf.com
• 审核：肖兰兰，投资咨询证号：Z0013951
• 作者：贾瑞斌，从业资格证号：F3041932，投资咨询证号：Z0015195

其他信息

• 本报告由天风期货股份有限公司发布，已依法获取期货投资咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料及实地调研，仅供参考，不构成投资建议。