20250303-宏源期货-甲醇周报_春检与沿海MTO重启仍将是甲醇后续上行动力_11页_2mb

甲醇价格近两周震荡走高，上周后半段走势偏强，主要原因包括宁波富德装置即将重启的消息，这已在早报中多次提示。供应端预期减量，内地春检逐步展开，今年伊朗开工恢复缓慢且非伊地区检修增多，导致3月进口量大概率维持低位，因而整体供应压力减轻。需求端有增量预期，宁波富德MTO需求可能重启（尽管部分已计价），传统需求3月份历史数据回升居多，4月后进入淡季。

总体估值偏中性，内地MTO利润有所下滑，但沿海利润尚可，未达去年负反馈水平。观点建议逢低做多3月甲醇，风险包括中美经济数据不及预期、油价或煤价大幅下跌。分析师詹建平等提供相关研究报告支持。

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