20160815-华泰证券-互联网传媒周报第73期：16H1游戏略超预期；关注中报业绩确定标的_17页_2mb

行业研究报告总结

核心内容概述

本报告为华泰证券研究所发布的互联网传媒行业周报，聚焦于2016年8月15日的行业动态、市场表现及重点公司公告，旨在为投资者提供市场趋势分析及投资建议。

主要观点

行业评级

• 传媒：增持（维持）
• 传媒Ⅱ：增持（维持）

市场表现

• 传媒指数本周累计上涨1.72%，跑赢创业板指数（-0.70%）1.02个百分点。
• 上周传媒板块整体下跌1.06%，但跑赢创业板指数1.02个百分点。
• 8月中报将陆续公布，预计资金仍将持续追寻业绩确定的个股。

游戏行业简评

• 16H1手游收入同比增长79%至374.8亿元，超出市场预期。
• 用户数已接近4亿，市场增速主要由ARPU值提升驱动，年化手游ARPU值接近200元，接近端游ARPU值。
• 端游IP手游化带来流水增量，头部效应有所削弱，建议关注Top20的游戏。

电影市场

• 上周电影市场票房上涨27%，《盗墓笔记》以3天票房近5亿领跑。
• 《爱宠大机密》凭借良好口碑位列第二。
• 本周票房预计下行，因新片量级不足，需关注即将上映影片的表现。

电视市场

• 电视剧方面，《旋风少女第二季》收视率1.15%，排名第一。
• 综艺节目方面，《挑战者联盟》收视率1.68%，排名第五。
• 网络播放量方面，《神犬小七》以17亿排名第一，《挑战者联盟》以1.9亿排名第二。

关键信息

投资建议

• 短期推荐：TI6赛事上Wings夺冠，游戏&电竞龙头包括完美世界（停牌中）、盛天网络、万家文化等；中报业绩确定标的包括光线传媒、分众传媒、华策影视、省广股份等；关注国企改革相关公司如中南传媒、时代出版、城市传媒等。
• 中长期推荐：娱乐行业持续景气，投资围绕纵向产业链整合的娱乐集团、内容高溢价结合互联网的标的、率先国际化的厂商如华策影视、乐视网、完美世界、光线传媒、万达院线等；奥运会火热，关注体育彩票、营销、旅游等相关标的。

重点公司动态

• 华策影视：战略投资乐为数码（持股12.5%）和亿动非凡（持股10%）。
• 省广股份：非公开发行股票申请获证监会核准批复。
• 东方财富：拟投资5000万元设立全资子公司浪客网络，运营视频直播平台。
• 浙报传媒：2015年非公开发行股票获证监会通过。
• 当代东方：参股公司九次方1.45%股权以原价4500万元转让给全资子公司，并参与厦门鑫元东方。
• 互动娱乐：拟非公开发行股票募资15.6亿元用于IP联动、办公平台建设及球队升级。

海外动态

• 阿里巴巴：阿里云发布新logo，推出人工智能产品ET，与HTC建立战略合作伙伴关系。
• 腾讯：与电讯盈科合作投资好莱坞制片商STX，估值近15亿美元。
• 网易：与中信国安领投NextVR B轮融资8000万美元。
• 京东：1号店计划投入10亿元全面对标天猫超市，开启价格战。
• 宜人贷：2016H1净营收7.34亿，净利润2.61亿。

行业要闻

• 政策监管：央行发布支付机构许可证续展公告，网信办调查百度推广赌博网站事件。
• 影音娱乐：微软收购互动式游戏服务Beam，暴风TV获A轮2亿元融资，索尼或将发布新版PS4。
• 体育产业：乐视体育英超新赛季应用AR技术，会员可看380场比赛；软银推出VR观赛服务。
• 互联网：蚂蚁金服建立开放平台，乐视拟投资200亿元建汽车工厂。

风险提示

• 行业增长不达预期
• 政策监管的不确定性

图表目录

• 图1：15Q1-16Q2手游市场增速
• 图2：用户数触顶，16H1游戏增速提升主要动能来自于ARPU值
• 图3：用户数触顶，16H1游戏增速提升主要动能来自于ARPU值
• 图6：用户数触顶，16H1游戏增速提升主要动能来自于ARPU值
• 图7：一周传媒行业市场表现回顾
• 图8：第33周涨跌幅前十回顾
• 图9：2016年周电影票房变化趋势
• 图10：上周电影票房排行
• 图11：即将上映的影片
• 图12：上周院线票房排行
• 图13：卫视上周电视剧收视数据
• 图14：卫视上周综艺节目收视数据
• 图15：热播大剧网络播放量排行
• 图16：热播综艺网络播放量排行
• 图17：热播自制剧网络播放量排行

公告摘要（8月8日-8月13日）

• 恺英网络：子公司受让上海乐相3.5%股权，持股比例增至11%
• 中文在线：非公开发行股票，募资近20亿元
• 龙韵股份：受让聚合天玺股权，持股增至51%
• 凯撒股份：发起文化创意投资基金
• 天润数娱：16H1营收增长348%，净利增长702%
• 省广股份：非公开发行股票获证监会核准
• 刚泰控股：调整020营销项目实施主体
• 当代东方：转让参股公司股权并参与厦门鑫元东方
• 互动娱乐：拟非公开发行股票募资15.6亿元

免责声明

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