20170604-国金证券-传媒互联网研究周报：精选绩优标的，持续关注游戏板块_15页_1mb

传媒互联网行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了传媒互联网行业的最新动态、市场走势及投资建议，重点关注游戏、影视、互联网等领域。整体行业利润增速升高至29%，但主要依赖游戏板块的120%高增速，显示出游戏行业在当前市场中的重要地位。同时，行业面临政策性风险和行业增速不达预期的风险。

主要观点

• 游戏行业：进入精品化发展阶段，龙头企业具备较强的制作和运营能力，预计将继续保持高景气。建议重点关注三七互娱、完美世界、游族网络、恺英网络、中文传媒等公司。
• 影视行业：受到政策监管影响，短期内可能面临下行压力，但优质内容稀缺性凸显，建议逢低关注华策影视、唐德影视、慈文传媒等精品剧公司。
• 互联网行业：苹果AppStore开发者收入超过700亿美元，显示出其在互联网内容生态中的重要地位。此外，Netflix计划投入60亿美元打造原创内容，进一步推动视频内容发展。
• 营销板块：估值趋向合理，建议关注分众传媒等龙头公司，其映前广告增长迅速，毛利率和净利率稳步提升。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：36.50
• 市场优化平均市盈率：16.65
• 国金综合传媒指数：5193.63
• 沪深300指数：3486.51
• 上证指数：3105.54
• 深证成指：9794.89
• 中小板综指：10524.73

行情回顾

• 上周互联网传媒行业涨幅为-0.88%，在申万28个行业中排名第15。
• 网络视频涨幅最大，达到3.39%。
• 涨幅前五的公司为：分众传媒（8.75%）、大晟文化（7.28%）、暴风集团（6.79%）、吉比特（4.89%）、恺英网络（4.46%）。
• 跌幅前五的公司为：北纬通信（-18.35%）、中南文化（-12.76%）、省广股份（-11.46%）、丝路视觉（-9.96%）、游久游戏（-9.57%）。

行业动态

• 游戏：IDC数据显示，三星Gear VR一季度出货量达49万台，市占率21.5%；金泽网络科技获得800万元A轮融资。
• 影视：31家影视公司跻身新三板创新层，总市值近215亿，整体盈利情况良好。广电总局发布文件，加强网络视听节目监管。
• 互联网：苹果宣布AppStore开发者收入已超过700亿美元；Netflix计划投入60亿美元打造原创内容。
• 泛娱乐：泛娱乐核心产值达4584.4亿元，直播、影视等领域获资本青睐。

投资建议

• 本周建议关注组合：分众传媒、三七互娱、完美世界、中文传媒、万达电影、中国电影、天神娱乐、宝通科技、鹿港文化、昆仑万维、骅威文化、富春股份、慈文传媒、中南文化、视觉中国。

行业主要板块表现

风险提示

• 政策性风险
• 行业增速不达预期

行业投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下

特别声明

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