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报告摘要

宝城期货周度市场观点总结（20260531）

核心内容概述

宝城期货于2026年5月31日发布的“聚宝盆”周度观点指出，上周文华商品指数整体震荡，市场表现一般，农产品走势强于工业品。宏观与产业层面呈现明显分化，美元指数走强、美联储释放偏鹰信号以及地缘局势阶段性缓和，导致市场资金出现获利了结现象。产业方面，市场对高价原料接受度低，整体市场结构偏弱，近期市场或维持偏弱震荡。

主要观点汇总

1. 股指期货IM中长期看强

发布日期：2026年5月17日
观点周期：1个月
核心逻辑：
- 政策面持续利好，资金净流入股市，对股指形成强支撑。
- 市场情绪阶段性高点引发短线回调，但不影响中长期趋势。
观点风险：
- 政策面大幅低于预期。
- 中东地缘危机升级。

2. 热卷螺纹10合约价差收缩

发布日期：2026年5月10日
观点周期：4个月
核心逻辑：
- 钢材价格冲高回落，卷螺差维持高位，但仍大于成本差。
- 淡季钢材基本面变化有限，螺纹钢供需双弱，热卷基本面同样偏弱且库存高企。
- 市场运行逻辑回归产业端，热卷压力大于螺纹，卷螺差预计高位回落。
观点风险：
- 钢厂限产。

3. 合成胶偏弱运行

发布日期：2026年5月24日
观点周期：1个月
核心逻辑：
- 美联储加息与缩表预期升温，美债收益率走高，美元走强，大宗商品风险偏好下降。
- 国内外原油期货走弱，合成胶成本端松动。
- 轮胎需求疲软，刚需不足。
- 供应宽松与库存累积压制价格上行。
观点风险：
- 国内外原油期货走强。
- 丁二烯供应下降。