> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇月报总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年5月甲醇市场的主要供需情况、库存变化、价格走势及产业链利润情况，并对市场未来走势进行了预测。以下为详细总结： ### 供应端 1. **国产产量**：5月甲醇国产量为818.93万吨，环比增长2.64%，预计6月产量为800万吨。 2. **开工率**：全国甲醇开工率为77.59%，环比下降1.01%；西北开工率为86.16%，环比下降2.45%；非一体化开工率为71.85%，环比下降0.86%。 3. **进出口**：6月进口量预计偏少，沿海甲醇库存预计稳中下降。 ### 需求端 1. **MTO装置**：开工率为81.5%，环比下降0.2%；受中东部装置停车和降负影响，整体开工负荷下行。 2. **传统下游**： - 醋酸开工率为74.39%，环比下降3.44% - DMF开工率为56.54%，环比下降0.74% - 甲醛开工率为31.77%，环比下降4.27% - MTBE开工率为56.15%，环比下降0.38% - 二甲醚开工率为5.55%，环比下降0.27% 传统下游加权开工率有所上行。 ### 库存情况 1. **港口库存**：卓创港口库存为62.9万吨，环比下降835.08万吨，降至中低位。 2. **内地工厂库存**：库存为34.35万吨，环比下降6.06万吨。 3. **下游库存**：整体原料库存处于中低位水平。 ## 价格与利润 ### 价格 - 港口太仓现货价格为3100-3230元/吨，基差09+311，基差大幅增加。 ### 上游利润 - 煤炭价格受煤矿事件影响偏强上行，坑口价格强势上行，但加权利润走弱。 ### 下游利润 - 港口MTO利润走低，传统下游利润走弱。 ## 市场驱动因素 - **供应端**：国产利润高位，开工率维持高位，进口近端减量确定，远端有增加预期。 - **需求端**：整体开工负荷小幅走弱，部分地区存在检修计划。 - **地缘因素**：伊朗装置和航运问题为市场核心变量。 ## 市场总结 - 5月甲醇盘面延续近强远弱局面。 - 内地市场：部分传统下游需求有所好转，但6月部分东部烯烃企业有检修计划，市场或保持供需平衡，部分地区业者心态偏空，局部地区可能下行。 - 沿海市场：随着外采甲醇制烯烃装置停车检修增多，需求预期缩减，业者持仓意愿下降，刚性和投机需求双双转弱，市场稳中回落。 - 供应端紧张局面未有缓解迹象，甲醇大幅向下可能性较小，预计6月沿海甲醇市场僵持偏弱运行。 - 整体看，甲醇价格或以区间波动为主，不排除小幅走弱的可能。 ## 策略建议 - 推荐6-9正套或91正套策略。 ## 历史数据概览 | 项目 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------|------| | 价格 | 2300 | 2500 | 2400 | 2450 | 2500 | 2200 | | 开工率 | 75.00 | 78.00 | 76.00 | 82.00 | 88.00 | 90.00 | | 焦炉气制甲醇开工率 | 60.00 | 70.00 | 70.00 | 75.00 | 70.00 | 68.00 | | 天然气制甲醇开工率 | 50.00 | 48.00 | 52.00 | 60.00 | 70.00 | 80.00 | | 煤单醇开工率 | 90.00 | 88.00 | 87.00 | 92.00 | 100.00 | 102.00 | | 到港量 | 25 | 18 | 15 | 35 | 25 | 45 | ## 风险提示 - 需持续关注国际地缘因素及近期运费波动对市场的影响。