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2026-02-09 燃料油早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，主要分析了2026年2月9日燃料油市场的行情及影响因素。报告内容涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等多个方面，同时对近期多空因素进行了分析，并提供了当日的期货与现货价格数据。

主要观点与关键信息

1. 基本面分析

• 亚洲低硫燃料油市场结构走弱：主要受即期供应充足影响。
• 低硫燃料油现货价差持续为负：表明市场对低硫燃料油的需求疲软。
• 高硫燃料油需求预期回升：新加坡高硫燃料油需求通常在3月开始回升，以满足南亚夏季发电高峰的需求。
• 市场整体情绪偏中性：供应端受地缘风险影响，需求端则中性。

2. 基差情况

• 高硫燃料油基差为178元/吨：显示现货升水期货。
• 低硫燃料油基差为-47元/吨：表明现货贴水期货，偏多。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油库存：2026年2月4日当周库存为2552.9万桶，较前一周增加95万桶。
• 库存趋势：库存持续上升，反映出市场供应压力较大，对价格形成偏空影响。

4. 盘面走势

• 价格在20日线上方：表明短期趋势偏多。
• 20日线偏上：市场走势偏强。

5. 主力持仓

• 高硫燃料油主力持仓空单，且空单减少：显示市场空头力量减弱，偏空。
• 低硫燃料油主力持仓同样空单，且空单减少：市场情绪偏空。

6. 价格预期

• 短期震荡运行：预计燃油价格将在FU2603和LU2603合约的2750-2810美元/吨和3220-3280美元/吨区间内运行。
• 地缘风险影响：美伊谈判开局良好，暂时未增加地缘担忧，但需关注后续发展。

近期多空分析

利多因素

• 伊朗局势动荡：可能引发地缘风险，对市场形成支撑。
• 中国进口配额下达：有助于提升亚洲市场的需求预期。

利空因素

• 需求端乐观仍待验证：实际需求尚未明显改善，市场仍需进一步确认。
• 上游端原油承压受挫：原油价格走弱，对燃料油价格形成下行压力。

行情驱动与风险点

• 行情驱动：供应端受地缘风险影响，需求端中性，整体市场呈现震荡格局。
• 风险点：
  • OPEC+内部团结破坏
  • 战争风险升级

期货与现货价格数据

现货价格走势

价差走势

• 高低硫燃料油价差：显示低硫燃料油与高硫燃料油之间的价差变化，反映市场供需关系。

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