20260209-国泰君安期货-燃料油_窄幅调整_短期弱势暂缓_低硫燃料油_偏弱震荡_外盘现货高低硫价差继续下探_2页_665kb

燃料油市场总结（2026年2月9日）

一、核心内容概述

2026年2月9日，燃料油市场整体呈现窄幅调整态势，短期弱势有所缓解。低硫燃料油则偏弱震荡，外盘现货高低硫价差持续下探，反映市场对低硫燃料油需求疲软及高硫燃料油供应偏紧的担忧。

二、期货市场表现

1. 期货价格与涨跌

• FU2603和FU2604合约价格均小幅上涨，但涨幅有限，市场观望情绪浓厚。
• LU2603和LU2604合约价格呈现震荡走势，LU2603上涨0.45%，LU2604微跌0.09%。

2. 成交与持仓变动

• FU2603成交和持仓均大幅下降，显示市场参与度降低。
• FU2604成交小幅增加，持仓减少，市场情绪仍偏谨慎。
• LU2603成交和持仓均减少，LU2604成交增加，持仓减少，市场活跃度有限。

3. 仓单变化

• 燃料油全市场昨日仓单未发生变化，显示市场库存维持稳定。
• FU与LU合约仓单均无变动。

三、现货价格走势

1. 主要地区现货价格

• 高硫燃料油价格整体偏弱，多数地区价格下跌，新加坡FOB价格下跌0.45%，韩国Bunker价格微跌0.43%。
• 低硫燃料油价格同样偏弱，新加坡Bunker价格下跌0.46%，韩国Bunker价格上涨0.39%，但整体仍呈现下行趋势。

2. 价差分析

• FU03-04价差由正转负，显示高硫燃料油相对低硫燃料油价格走弱。
• LU03-04价差扩大，表明低硫燃料油市场预期改善。
• 新加坡高低硫价差继续缩小，反映市场对低硫燃料油需求疲软。

四、主要观点与结论

1. 市场趋势

• 燃料油：趋势强度为0，市场整体处于中性状态。
• 低硫燃料油：趋势强度为0，市场也处于中性状态。

2. 市场分析

• 短期弱势缓解：燃料油期货价格窄幅波动，市场情绪趋于平稳。
• 低硫燃料油偏弱震荡：外盘现货高低硫价差持续下探，反映低硫燃料油需求疲软。
• 库存维持稳定：燃料油全市场仓单未变，显示市场供需关系尚未出现明显变化。

3. 风险提示

• 市场存在不确定性，需关注供需变化及国际油价波动。
• 投资者应谨慎操作，结合自身风险承受能力进行决策。

五、免责声明与版权说明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
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分析师：梁可方
从业资格号：Z0019111
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