20230903-广发期货-苯乙烯期货数据报告_39页_2mb

纯苯产业链分析

• 供需概况: 2023年7-9月，纯苯供应净减少约12-13万吨，主要因新增产能投产和检修损失，合计净减少；需求方面，7-9月新增纯苯产能约57万吨，预计新增产量48万吨，但检修需求损失约257万吨；净减少12-13万吨，供需略有去库。
• 装置动态: 主要企业如盛虹炼化、安庆石化等有产能提升或检修计划，涉及纯苯、苯酚、苯乙烯等下游。
• 价差与价格: TDP价差环比走弱，进口依存度较高，海外价格与价差显示全球市场供需压力；纯苯国内价格有季节性波动，库存从高位去化。

苯乙烯市场分析

• 供应情况: 7-9月苯乙烯产能及产量提升，开工率约7170%，环比增加14个百分点，主因新增产能投放；港口库存1323万吨，轻微累库，华东港口库存去化。
• 期现市场: 苯乙烯价格区域间有差异，工厂库存增加；非一体化利润仍处盈亏线附近，进口依存度中等。
• 期货数据: 期货基差和主力合约持仓显示市场波动，基差走弱可能影响短期走势。

下游需求分析

• 综合开工率: “3S”需求（EPS、PS、ABS）占主导，加权开工率有所回落，但“3S”折算苯乙烯用量较高；下游利润环比好转，但总体仍亏损。
• 产品价格与开工: EPS、PS、ABS价格和利润显示需求分化，出口数据支持家电行业复苏；终端需求如家电产量和地产数据整体偏弱，影响苯乙烯消费增速。

宏观经济影响

• 地产和家电投资地产项目缓慢，需求复苏有限但支撑长期消费；全球需求变化需关注产能扩张和贸易动态。