20220618-光大证券-金融工程市场跟踪周报_主要指数延续上涨_北向资金交易盘活跃流入_15页_1mb

总量研究总结

核心内容概述

本报告为2022年6月18日发布的金融工程市场跟踪周报，重点分析了当周市场表现、量化环境、北向资金流动情况以及基金抱团分离度等关键指标，旨在为投资者提供市场趋势与资金动向的参考。

主要观点与关键信息

1. 市场表现跟踪

• 宽基指数表现：

  • 上证综指上涨0.97%，上证50上涨1.26%，沪深300上涨1.65%，中证500上涨1.22%，中证1000上涨2.22%，创业板指上涨3.94%。
  • 上证综指和中证500指数量能择时信号为看空，其余宽基指数为看多。

• 估值分位数：

  • 宽基指数中，中证500和中证1000处于“安全”等级，其余处于“适中”等级。
  • 中信一级行业中，电力及公用事业、汽车、消费者服务、食品饮料、房地产处于“危险”等级；石油石化、有色金属、基础化工、建材、纺织服装、医药、银行、非银行金融、交通运输、电子、通信处于“安全”等级。

2. 量化环境分析

• 横截面波动率：

  • 沪深300、中证500和中证1000指数成分股横截面波动率小幅上升，短期Alpha环境改善。
  • 近一季度，沪深300和中证1000指数横截面波动率处于近半年中下分位点，中证500指数处于中等分位点。

• 时间序列波动率：

  • 沪深300指数成分股时间序列波动率上升，Alpha环境相比上周变好；中证500和中证1000指数成分股波动率小幅下降，Alpha环境变化不大。
  • 各指数波动率处于近半年中上分位点，Alpha环境良好。

• 股指期货跟踪：

  • IF当月合约上涨1.54%，收于4299.2，收盘基差-0.23%。
  • IH当月合约上涨1.34%，收于2931.6，收盘基差-0.16%。
  • IC当月合约上涨0.81%，收于6293，收盘基差-0.37%。
  • 主力合约贴水率环比下降，基差变化趋势稳定。

3. 北向资金跟踪

• 总量维度：

  • 北向资金净流入174.04亿元，其中沪股通净流入123.81亿元，深股通净流入50.23亿元。
  • 南向资金净流入167.85亿元，其中沪市港股通净流入70.39亿元，深市港股通净流入97.46亿元。

• 行业配置：

  • 北向资金净流入排名前三行业为食品饮料、医药、银行；净流出前三行业为电力及公用事业、石油石化、钢铁。
  • 北向资金占行业总市值比重下降较多的行业有电力及公用事业、银行、电子；占比上升较多的行业为食品饮料、家电、基础化工。

• 配置盘与交易盘：

  • 配置盘净流入规模较上周缩小，交易盘净流入连续三周超百亿。
  • 配置盘加仓食品饮料、基础化工和机械，净卖出家电、电子和非银行金融。
  • 交易盘加仓电力设备及新能源、银行和医药，净卖出电力及公用事业、石油石化和汽车。

4. 抱团基金分离度跟踪

• 基金抱团分离度：
  • 报告指出，基金抱团分离度保持震荡，最近一周抱团股与抱团基金超额收益变化不大。
  • 分离度指标用于衡量基金抱团程度，标准差小表示抱团程度高，反之表示抱团正在瓦解。

风险提示

• 报告结果基于历史数据，存在不被重复验证的可能。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行承担风险。

总结

• 市场趋势：本周市场持续反弹，创业板指涨幅最大，但部分宽基指数和行业指数估值处于“危险”等级。
• 量化环境：横截面波动率上升，时间序列波动率总体处于中上分位点，Alpha环境良好。
• 资金动向：北向资金净流入规模较大，配置盘与交易盘行业配置思路分化明显，食品饮料行业连续三周获最大净买入。
• 基金抱团：基金抱团分离度保持震荡，需关注市场变化对基金表现的影响。

附录信息

• 报告由光大证券研究所发布，分析师祁嫣然。
• 报告内容基于Wind数据及光大证券研究所分析。
• 报告包含多个图表，如宽基指数估值、行业指数估值、横截面波动率、时间序列波动率、股指期货跟踪、北向资金流向、基金抱团分离度等。