20221203-光大证券-金融工程市场跟踪周报_创业板指领涨宽基指数_北向配置盘和交易盘超百亿净流入_15页_1mb

创业板指领涨宽基指数，北向资金净流入超百亿

核心内容

本周（2022.11.28-2022.12.2）A股市场整体呈现反弹态势，创业板指表现最为突出，涨幅达3.2%，成为宽基指数中领涨者。上证综指、上证50、沪深300、中证500、中证1000均实现上涨，涨幅在1.32%至2.75%之间。然而，从量能择时信号来看，宽基指数均显示看空信号。

在估值方面，中证1000和创业板指处于“安全”等级，其余宽基指数则处于“适中”等级。从行业角度来看，电力及公用事业、汽车、消费者服务、综合行业处于“危险”等级，而石油石化、煤炭、有色金属、基础化工、电力设备及新能源、家电、医药、银行、电子、通信行业处于“安全”等级。

主要观点

1. 市场表现跟踪

• 宽基指数表现：本周A股市场整体反弹，创业板指领涨，涨幅达3.2%。上证综指、上证50、沪深300、中证500、中证1000分别上涨1.76%、2.75%、2.52%、1.32%、2.59%。
• 估值分位数：中证1000和创业板指处于“安全”等级，其余宽基指数处于“适中”等级。
• 行业估值：电力及公用事业、汽车、消费者服务、综合行业估值处于“危险”等级，其余行业处于“安全”等级。

2. 量化环境分析

2.1 横截面波动率

• 沪深300、中证500、中证1000指数成分股横截面波动率在近期低位回升，表明Alpha环境有所改善。
• 近一个季度横截面波动率均值处于近半年中下分位点，说明市场波动性整体较低。

2.2 时间序列波动率

• 最近一周沪深300、中证500、中证1000指数成分股时间序列波动率环比上升。
• 近一个季度波动率均值处于近半年中等偏下分位点，表明市场波动性依然较低。

2.3 股指期货跟踪

• 本周IF、IH、IC、IM当月合约均上涨，涨幅在1.14%至2.87%之间。
• 收盘基差分别为0.33%、0.21%、0.13%、0.02%，均处于升水状态。
• 从基差变化来看，IF当月合约基差变化相对稳定，而IH、IC合约基差有所波动。

2.4 北向资金跟踪

• 总量维度：本周北向资金净流入265.07亿元，其中沪股通净流入94.25亿元，深股通净流入170.82亿元。南向资金净流入90.90亿港元。
• 行业配置：北向资金净流入排名较高的行业为食品饮料、电力设备及新能源、非银金融；净流出较高的行业为煤炭、电力及公用事业、石油石化。
• 行业变化：配置盘加仓银行、食品饮料和医药，净卖出煤炭、基础化工和电力及公用事业；交易盘加仓电力设备及新能源、食品饮料和非银行金融，净卖出银行、有色金属和石油石化。

3. 抱团基金分离度跟踪

• 截至2022年12月2日，基金抱团分离度环比下降，表明基金抱团趋势有所减弱。
• 最近一周抱团股、抱团基金超额收益环比下降，说明市场表现趋同。

关键信息

• 估值分位数划分：安全等级为0%-20%，适中等级为20%-80%，危险等级为80%-100%。
• 北向资金规模：配置盘和交易盘本周均实现净流入，规模超过100亿元。
• 行业变动：食品饮料行业获得最大规模净买入，煤炭行业遭受最大净流出。
• 量化指标：横截面波动率与时间序列波动率均显示市场波动性较低，Alpha环境有所改善。
• 风险提示：报告结果基于历史数据，存在不被重复验证的可能。

总结

本周A股市场整体反弹，创业板指领涨。北向资金净流入超过265亿元，配置盘和交易盘均实现净流入。食品饮料行业获最大净买入，煤炭行业净流出最多。从估值来看，中证1000和创业板指处于“安全”等级，其余宽基指数和部分行业处于“适中”或“危险”等级。量化环境显示市场波动性较低，Alpha环境有所改善。基金抱团分离度环比下降，抱团基金超额收益下降。报告结果基于历史数据，存在不被重复验证的风险。