20221210-光大证券-金融工程市场跟踪周报_北向交易盘流入超百亿_食品饮料再获最大规模加仓_15页_1mb

报告摘要

总量研究总结

核心内容

本周（2022.12.05-2022.12.09）A股市场整体延续上行趋势，主要宽基指数均实现上涨，其中上证50和沪深300涨幅较大，而中证1000和创业板指则保持平稳或小幅上涨。北向资金净流入65.50亿元，主要集中在食品饮料、家电和医药行业，而电子、电力设备及新能源、基础化工等行业则面临净流出。同时，基金抱团分离度有所下降，表明市场中的基金抱团现象有所缓解。

主要观点

1. 市场表现

宽基指数：
- 上证综指上涨1.61%，上证50上涨3.52%，沪深300上涨3.29%，中证500上涨0.39%，中证1000持平，创业板指上涨1.57%。
- 中证1000和创业板指的量能择时信号为看空，其余宽基指数为看多。
行业估值：
- 宽基指数中，中证1000和创业板指处于“安全”估值等级，其余宽基指数处于“适中”等级。
- 行业指数中，电力及公用事业、汽车、消费者服务、综合处于“危险”等级；石油石化、煤炭、有色金属、基础化工、电力设备及新能源、医药、银行、电子、通信处于“安全”等级。

2. 量化环境分析

横截面波动率：
- 沪深300指数成分股横截面波动率下降，短期Alpha环境变差；中证500和中证1000指数成分股波动率上升，短期Alpha环境改善。
- 近一季度，沪深300指数波动率处于近半年下分位点，中证500和中证1000处于中下分位点。
时间序列波动率：
- 沪深300、中证500及中证1000指数成分股时间序列波动率下降，Alpha环境相比上周变差。
- 各指数波动率处于近半年中等分位点，Alpha环境良好。
股指期货跟踪：
- IF当月合约上涨2.99%，IH上涨3.27%，IC上涨0.31%，IM下跌0.08%。
- 各指数期货合约的贴水率变化显示，IF、IH和IC主力合约贴水率环比上升，IM贴水率环比下降。

3. 北向资金跟踪

总量维度：
- 北向资金净流入65.50亿元，其中深股通净流入109.48亿元，沪股通净流出43.98亿元。
- 南向资金净流入-32.90亿港元，其中沪市港股通净流出81.53亿港元，深市港股通净流入48.63亿港元。
行业配置：
- 北向资金净流入排名较高的行业为食品饮料、家电、医药；净流出较高的行业为电子、电力设备及新能源、基础化工。
- 北向资金占行业总市值比重下降较多的行业有电力设备及新能源、医药、电力及公用事业，占比上升较多的行业为食品饮料、家电、房地产。

4. 抱团基金分离度

基金抱团分离度环比下降，表明基金抱团程度有所减弱。
最近一周抱团股与抱团基金超额收益小幅回撤，显示市场情绪有所波动。

关键信息

北向资金：
- 食品饮料行业获得最大规模净买入，净流入65.02亿元。
- 基础化工行业遭受最大规模净流出，净流出32.55亿元。
交易盘与配置盘：
- 交易盘净流入121.46亿元，配置盘净流出50.91亿元。
- 交易盘主要加仓医药、食品饮料和房地产，净卖出电子、基础化工和机械。
- 配置盘主要加仓食品饮料、家电和传媒，净卖出电力设备及新能源、交通运输和基础化工。
风险提示：
- 报告基于历史数据，存在不被重复验证的可能。
- 估值方法和模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
- 报告不构成投资建议，投资者应自行承担投资风险。
分析师声明：
- 分析师祁嫣然具备证券投资咨询执业资格，报告内容和观点为其个人观点。
- 报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具。
法律主体声明：
- 报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
- 中国光大证券国际有限公司和Everbright Securities(UK) Company Limited为关联机构。
特别声明：
- 报告版权归光大证券股份有限公司所有，未经许可不得翻版、复制、转载等。
- 报告仅向特定客户传送，不构成投资建议。

估值方法说明

估值分位数：
- 安全等级：0-20%
- 适中等级：20%-80%
- 危险等级：80%-100%
计算方式：
- 估值分位数-区间比 = (PEt - PEmin)/(PEmax - PEmin)
- 估值分位数-绝对值比 = rank(PEt, Ascend)/Length(PE)