20250812-浦银国际证券-丘钛科技-01478.HK-业绩增长强劲_上调全年盈利预测_9页_1mb

丘钛科技（1478.HK）2025年上半年业绩增长强劲，实现收入88.3亿元人民币，同比增长15%、环比增长4%。非手机类物联网模组占比提升、摄像头模组高端化以及超声波指纹识别模组业务是重要的增长来源。毛利率提升至7.4%，营业利润同比增长68%，净利润同比增长168%。公司重申“买入”评级，并将目标价上调至15.6港元，潜在涨幅20%。

公司上调下半年业务指引，预计非手机类物联网和车载模组销量同比增长不低于60%，指纹识别模组销量同比增长至少30%，月均出货量环比增长显著。估值采用分部加总法，得到15.6港元目标价，估值相较市场具吸引力。潜在风险包括消费电子产品需求恢复不如预期、行业竞争加剧、非手机业务放量不及预期。