20250812-开源证券-丘钛科技-01478.HK-港股公司信息更新报告_2025年业绩有望超预期_IoT新消费持续高景气_3页_533kb

丘钛科技（01478.HK）2025年业绩有望超预期，主要受益于手机光学业务升级和IoT新消费高景气。报告维持买入评级，上调公司2025-2027年归母净利润预测至8.5亿/10.9亿/12.5亿港元，同比增长204%/28%/15%，对应EPS分别为0.7元、0.9元、1.0元，当前股价13.06港元对应16.7-11.3倍PE。

2025年上半年，公司归母净利润3.08亿港元，同比增长168%，主要源于经营利润改善。手机CCM收入稳定，ASP提升；非手机CCM和指纹识别模组出货量增速上修，IoT业务表现强劲。联营公司扭亏贡献额外增长。

投资亮点包括公司的光学系统级能力、国际化布局及多元化拓展（如AI眼镜、机器人、激光雷达），有望提升中期成长性。印度CCM和TDK马达业务上市或并表可能带来价值重估。

风险包括产品推出延迟、产能供应链问题及需求复苏不及预期。

财务摘要显示，公司2025E预计收入202.17亿港元，净利润84.8亿港元，毛利率提升至8.0%，ROE达14.3%。整体趋势积极，建议增持。