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尿素市场分析总结

核心内容概述

本报告对2026年6月15日尿素市场进行了全面分析，涵盖了价格走势、基差结构、生产利润、出口利润、下游需求、库存变化等多个方面，旨在为投资者提供市场判断和交易策略参考。

主要观点与关键信息

价格与基差

• 尿素主力收盘价：1786元/吨（-6）
• 河南小颗粒出厂价：1790元/吨（0）
• 山东小颗粒报价：1780元/吨（-20）
• 江苏小颗粒报价：1800元/吨（-20）
• 小块无烟煤价格：1050元/吨（+0）
• 山东基差：-6元/吨（-14）
• 河南基差：4元/吨（-14）
• 江苏基差：14元/吨（-14）
• 尿素生产利润：40元/吨（-20）
• 出口利润：1098元/吨（-841）

供应端

• 企业产能利用率：90.13%（+0.08%）
• 样本企业总库存量：95.94万吨（+6.80万吨）
• 港口样本库存量：14.99万吨（+0.10万吨）

需求端

• 复合肥产能利用率：33.21%（-0.42%）
• 三聚氰胺产能利用率：57.65%（+1.70%）
• 尿素企业预收订单天数：5.82日（+0.06日）

市场情绪

• 出口及指导价传闻提振市场情绪，现货成交有所好转。
• 6月8日印度NFL尿素进口招标共收到33家供货商总计625.05万吨货源，最晚船期为7月20日。
• 东海岸最低到岸价为444.90美元/吨（50万吨），西海岸为449.30美元/吨（23.4万吨），意向采购量为170万吨。
• 近期出口政策调控频繁，市场情绪反复。
• 国内供应端尿素开工小幅回升，但同比仍处高位。
• 农需暂时偏弱，需关注水稻、玉米用肥启动。
• 复合肥开工因夏季肥收尾而小幅下降，秋季肥尚未大规模排产。
• 三聚氰胺开工略升，但终端进入消费淡季，对原料尿素维持刚需采购。
• 工厂出口备货及市场采购情绪谨慎，导致厂内库存累库，港口库存小幅波动。
• 山西煤矿事故抬升原料成本，对尿素价格形成支撑。

交易策略

• 单边策略：震荡
• 跨期策略：UR09-01逢低正套
• 跨品种策略：无

风险提示

• 国内出口政策变动
• 农需跟进情况
• 下游采购节奏

图表概览

基差结构

• 图1、图2：山东、河南尿素小颗粒价格走势
• 图3、图4：河南基差变化
• 图5：尿素主力合约收盘价
• 图6：1-5价差
• 图7：5-9价差
• 图8：9-1价差

产量与库存

• 图9：尿素周度产量
• 图10：尿素装置检修损失量
• 图11：尿素生产成本
• 图12：尿素生产利润
• 图13：盘面生产利润
• 图14：尿素产能利用率
• 图15：煤制产能利用率
• 图16：天然气制产能利用率
• 图17：尿素小颗粒波罗的海FOB价格
• 图18：尿素大颗粒东南亚CFR价格
• 图19：尿素小颗粒中国FOB价格
• 图20：尿素大颗粒中国FOB价格
• 图21：波罗的海FOB-中国FOB价差
• 图22：东南亚CFR-中国FOB价差
• 图23：出口利润
• 图24：盘面出口利润
• 图25：复合肥产能利用率
• 图26：三聚氰胺产能利用率
• 图27：待发订单天数
• 图28：厂内库存
• 图29：港口库存
• 图30：河北尿素下游厂家原料库存
• 图31：尿素仓单数量
• 图32：尿素主力合约持仓量
• 图33：尿素主力合约成交量

本期分析研究员

• 梁宗泰
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 陈莉
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

• 杨露露
  从业资格号：F03128371
  投资咨询号：Z0023799

联系人

• 刘启展
  从业资格号：F03140168

• 梁琦
  从业资格号：F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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