> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容概述 2026年6月29日，尿素市场整体呈现震荡态势，新单成交有所好转，现货价格上调。尿素主力合约收盘价为1741元/吨，较前一日上涨6元。不同地区尿素小颗粒出厂价分别为河南1800元/吨（持平）、山东1810元/吨（持平）、江苏1840元吨（上涨10元）。基差方面，河南基差为59元/吨（下跌6元），山东基差为69元/吨（下跌6元），江苏基差为99元/吨（上涨4元）。尿素生产利润为35元/吨（持平），出口利润为828元/吨（下跌79元）。 ## 主要观点 ### 价格与基差 - 尿素主力合约收盘价小幅上涨，现货报价上调。 - 基差呈现区域差异，河南和山东基差均小幅下跌，而江苏基差上涨。 - 出口利润仍具吸引力，但近期有所下滑，需关注出口窗口期的动态。 ### 供应端 - 截至2026年6月29日，尿素企业产能利用率维持在90.32%（+0.08%），处于较高水平。 - 样本企业总库存量为113.36万吨（+4.78万吨），港口库存为14.49万吨（-0.50万吨）。 - 供应端整体保持稳定，开工率小幅回升。 ### 需求端 - 复合肥产能利用率32.22%（+0.20%），三聚氰胺产能利用率59.52%（+2.02%）。 - 中部地区玉米肥逐步启动，后续水稻、玉米用肥采购节奏值得关注。 - 复合肥开工因部分企业转产小麦肥而小幅提升，三聚氰胺需求也有所增长。 - 农需虽有跟进，但尚未形成持续合力，厂内库存持续累库。 ### 策略建议 - **单边策略**：整体市场呈现震荡走势。 - **跨期策略**：建议UR09-01合约逢低正套。 - **跨品种策略**：暂无明显跨品种交易机会。 - **风险提示**：需关注国内出口政策变动、农需跟进情况及下游采购节奏。 ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | 备注 | |------|------|------| | 尿素主力收盘价 | 1741元/吨 | +6元 | | 河南小颗粒出厂价 | 1800元/吨 | 平 | | 山东小颗粒报价 | 1810元/吨 | 平 | | 江苏小颗粒报价 | 1840元/吨 | +10元 | | 小块无烟煤价格 | 1100元/吨 | 平 | | 尿素生产利润 | 35元/吨 | 平 | | 尿素出口利润 | 828元/吨 | -79元 | | 产能利用率 | 90.32% | +0.08% | | 复合肥产能利用率 | 32.22% | +0.20% | | 三聚氰胺产能利用率 | 59.52% | +2.02% | | 尿素预收订单天数 | 5.00日 | 平 | | 厂内库存 | 113.36万吨 | +4.78万吨 | | 港口库存 | 14.49万吨 | -0.50万吨 | ## 市场展望 - 2026年三季度尿素行业自律指导价将整体上调100-210元/吨，预计对价格形成支撑。 - 出口政策调控灵活，市场反应积极，出口利润仍具吸引力。 - 夏季用肥需求可能带动价格上行，但需关注出口预期兑现情况及下游采购节奏。 - 原料成本仍有抬升预期，可能对尿素价格形成压力。 ## 图表参考 - **基差结构**：包括山东、河南、江苏尿素价格及基差走势。 - **产量与库存**：尿素周度产量、装置检修损失量、厂内及港口库存变化。 - **出口价格与利润**：尿素小颗粒与大颗粒的外盘价格及出口利润对比。 - **下游需求**：复合肥与三聚氰胺产能利用率及订单情况。 - **市场持仓与成交量**：尿素主力合约持仓量与成交量数据。 ## 分析团队 - **研究员**：梁宗泰、陈莉、杨露露 - **联系人**：刘启展、梁琦 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断，本公司及作者不承担由此产生的任何责任。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com