> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结（2026-09-01） ## 核心内容概述 2026年9月1日，尿素市场呈现震荡走势，现货市场交投氛围一般，但部分地区低价成交有所好转。尿素主力合约收盘价为1767元/吨，较前一日下跌4元/吨。不同地区尿素小颗粒价格略有差异，山东地区报价1690元/吨（+10），河南与江苏地区报价均为1690元/吨，基差均维持在-77元/吨左右。出口利润有所提升，达到717元/吨（+3），印度招标预计带动中国货源出口。 ## 主要观点 ### 1. 价格与基差 - 尿素主力合约收盘价为1767元/吨，环比下跌。 - 山东、河南、江苏地区尿素小颗粒价格稳定或小幅上涨。 - 基差整体维持在-77元/吨，但涨幅略有差异。 ### 2. 供应端 - 行业产能利用率83.33%，环比下降3.30%。 - 主力检修装置增多，导致供应小幅收缩。 - 样本企业总库存量为167.10万吨，环比下降0.73%，港口库存量为107.66万吨，环比上升11.39%。 ### 3. 需求端 - 复合肥产能利用率34.11%，环比上升3.30%。 - 三聚氰胺产能利用率50.77%，环比下降3.18%。 - 尿素企业预收订单天数为5.12日，环比下降0.29日。 ### 4. 成本与利润 - 无烟煤价格上涨，带动尿素成本支撑增强。 - 尿素生产利润为-183元/吨，环比下降32元/吨。 - 盘面生产利润为-183元/吨，环比略有改善。 ### 5. 出口情况 - 印度本轮招标共成交178万吨，东海岸到岸价390.25美元/吨，西海岸到岸价393.65美元/吨。 - 中国货源参与度较高，第三批出口配额消息传出，但实际离港节奏仍需观察。 - 国际地缘冲突加剧，地缘溢价增强。 ### 6. 库存与仓单 - 企业库存小幅去化，港口集港量大幅增加。 - 尿素仓单数量维持稳定，主力合约持仓量与成交量均保持平稳。 ## 关键信息 ### 价格与基差 - 尿素主力收盘价：1767元/吨（-4） - 山东小颗粒报价：1690元/吨（+10） - 河南、江苏小颗粒报价：1690元/吨（0、+0） - 小块无烟煤价格：1240元/吨（+60） ### 产能利用率 - 尿素行业产能利用率：83.33%（-3.30%） - 复合肥产能利用率：34.11%（+3.30%） - 三聚氰胺产能利用率：50.77%（-3.18%） ### 库存情况 - 企业库存：167.10万吨（-0.73%） - 港口库存：107.66万吨（+11.39%） ### 出口与利润 - 印度招标量：178万吨 - 东海岸到岸价：390.25美元/吨 - 西海岸到岸价：393.65美元/吨 - 出口利润：717元/吨（+3） - 盘面出口利润：717元/吨（+3） ## 策略建议 - **单边策略**：震荡 - **跨期策略**：观望 - **跨品种策略**：无 ## 风险提示 - 国内出口政策变动 - 农需跟进情况 - 下游采购节奏 ## 图表概览 | 图表编号 | 内容 | |----------|------| | 图1 | 山东尿素小颗粒价格 | | 图2 | 河南尿素小颗粒价格 | | 图3 | 河南基差 | | 图4 | 河南基差 | | 图5 | 尿素主力合约收盘价 | | 图6 | 1-5价差 | | 图7 | 5-9价差 | | 图8 | 9-1价差 | | 图9 | 尿素周度产量 | | 图10 | 尿素装置检修损失量 | | 图11 | 尿素生产成本 | | 图12 | 尿素生产利润 | | 图13 | 盘面生产利润 | | 图14 | 尿素产能利用率 | | 图15 | 煤制产能利用率 | | 图16 | 天然气制产能利用率 | | 图17 | 尿素小颗粒波罗的海FOB | | 图18 | 尿素大颗粒东南亚CFR | | 图19 | 尿素小颗粒中国FOB | | 图20 | 尿素大颗粒中国FOB | | 图21 | 波罗的海FOB-中国FOB-30 | | 图22 | 东南亚CFR-中国FOB | | 图23 | 出口利润 | | 图24 | 盘面出口利润 | | 图25 | 复合肥产能利用率 | | 图26 | 三聚氰胺产能利用率 | | 图27 | 待发订单天数 | | 图28 | 厂内库存 | | 图29 | 港口库存 | | 图30 | 河北尿素下游厂家原料库存 | | 图31 | 尿素仓单数量 | | 图32 | 尿素主力合约持仓量 | | 图33 | 尿素主力合约成交量 | ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。 - 报告观点及结论仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 报告内容仅供参考，投资者需自行判断，不承担相关法律责任。 - 本报告版权为华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：[www.htfc.com](http://www.htfc.com)