> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结（2026-07-09） ## 核心内容概述 本报告对尿素市场进行了全面分析，涵盖价格走势、基差结构、产量、生产利润、出口利润、下游需求、库存与仓单等多方面内容，旨在为投资者提供市场趋势判断与策略建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格与基差 - **尿素主力合约收盘价**：1728元/吨，较前一日下跌13元。 - **区域价格变动**： - 河南小颗粒出厂价：1780元/吨（持平）。 - 山东小颗粒报价：1780元/吨（-20）。 - 江苏小颗粒报价：1820元/吨（-10）。 - **基差情况**： - 山东基差：52元/吨（-7）。 - 河南基差：52元/吨（+13）。 - 江苏基差：92元/吨（+3）。 - **生产利润**：尿素生产利润为5元/吨（-20），出口利润为620元/吨（-1）。 ### 2. 供应端 - **产能利用率**：截至2026-07-09，尿素企业产能利用率90.39%（+0.08%）。 - **库存情况**： - 样本企业总库存：123.58万吨（+3.55%）。 - 港口样本库存：17.99万吨（+2.70%）。 - **产量与检修**： - 尿素周度产量有所波动。 - 装置检修损失量有所增加。 ### 3. 需求端 - **复合肥产能利用率**：29.80%（-1.96%），整体负荷下降。 - **三聚氰胺产能利用率**：60.63%（+3.00%），终端消费进入淡季。 - **农需与出口订单**：农需局部跟进，出口订单持续进行中，雨水天气促进采购需求。 ### 4. 出口与利润 - **出口利润**：当前出口利润仍存，预计出口窗口期内备货叠加夏季用肥需求，将对尿素价格形成支撑。 - **外盘价格**： - 尿素小颗粒波罗的海FOB：数据未明确，但关注其与国内FOB价差。 - 尿素大颗粒东南亚CFR：数据未明确，但关注其与国内FOB价差。 - **价差结构**： - 1-5价差、5-9价差、9-1价差均有所变化，需关注其走势对市场的影响。 ### 5. 库存与仓单 - **厂内库存**：本周小幅累库，但速度放缓。 - **港口库存**：因出口订单集港，港口库存小幅增加。 - **仓单数量**：尿素仓单数量有所变化，需关注期货市场持仓与成交量变化。 --- ## 关键信息 ### 价格走势 - 尿素主力合约价格震荡下行，区域价格呈现分化趋势，山东与江苏价格略有下跌，河南价格保持稳定。 ### 基差结构 - 基差整体偏强，河南基差明显高于山东与江苏，显示市场对河南尿素的偏好。 ### 产量与开工 - 尿素产能利用率维持在高位，但本周产量略有下降，检修损失增加。 ### 生产利润 - 尿素生产利润下降，出口利润虽略有下滑，但仍保持正值，对价格形成支撑。 ### 下游需求 - 复合肥开工率下降，三聚氰胺开工率小幅提升。 - 农需局部跟进，出口订单持续进行，但整体需求偏弱。 ### 库存变化 - 厂内与港口库存均小幅累库，但增速放缓，显示市场供需趋于平衡。 --- ## 投资策略 - **单边策略**：震荡。 - **跨期策略**：UR09-01逢低正套。 - **跨品种策略**：无。 --- ## 风险提示 - **国内出口政策变动**：可能影响出口订单及价格走势。 - **农需跟进情况**：若农需不及预期，可能对价格形成压力。 - **下游采购节奏**：复合肥与三聚氰胺采购节奏影响市场整体需求。 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 --- ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号 F03140168 - **梁琦**：从业资格号 F03148380 --- ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点仅为发布当日判断，不构成投资建议，不承担因使用本报告导致的任何责任。 - 报告版权属华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。 --- ## 公司总部信息 - **地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：[www.htfc.com](http://www.htfc.com)