20260121-华泰期货-尿素日报_部分厂家降价成交好转_10页_2mb

尿素市场分析总结

核心内容

2026年1月20日，尿素市场呈现价格稳中有降、厂家降价吸单成交好转的态势。国内尿素价格整体维持稳定，部分区域价格略有下调，出口利润有所上升。市场供应端有所增加，需求端随着冬腊肥和返青肥采购的启动，以及淡储采购的进行，采购情绪有所回暖。伊朗局势导致国际尿素价格上涨，但国内出口配额尚未有新消息，需持续关注出口动态。

主要观点

• 价格与基差：尿素主力合约收盘价为1775元/吨，河南、山东、江苏地区小颗粒尿素出厂价分别为1750元/吨、1750元/吨、1760元/吨。基差方面，河南、山东基差为-25元/吨，江苏为-15元/吨，显示现货价格略低于期货价格。
• 供应端：1月部分气头装置和技改企业恢复生产，导致产能利用率提升至85.25%，样本企业总库存量为98.61万吨，港口库存为12.90万吨，库存量有所下降。
• 需求端：复合肥产能利用率提升至40.08%，三聚氰胺产能利用率提升至62.18%。尿素企业预收订单天数为6.06日，厂内库存和港口库存均小幅去库，显示需求有所回暖。
• 出口方面：国际尿素价格上涨，但国内出口利润为860元/吨，出口政策暂无新动向，需持续关注出口动态及配额变化。
• 策略建议：单边市场保持中性，建议进行跨期正套操作（UR05-09），跨品种无策略。
• 风险提示：国内出口政策、装置检修情况、库存变动、农业需求变化等是影响市场的主要风险因素。

关键信息

价格与基差

• 尿素主力收盘价：1775元/吨（+3）
• 河南小颗粒出厂价：1750元/吨（0）
• 山东小颗粒报价：1750元/吨（+0）
• 江苏小颗粒报价：1760元/吨（+0）
• 小块无烟煤价格：800元/吨（+0）
• 基差：河南-25元/吨（-3），山东-25元/吨（-3），江苏-15元/吨（-3）

供应端

• 企业产能利用率：85.25%（+0.08%）
• 样本企业总库存：98.61万吨（-3.61万吨）
• 港口库存：12.90万吨（-0.60万吨）

需求端

• 复合肥产能利用率：40.08%（+2.91%）
• 三聚氰胺产能利用率：62.18%（+7.83%）
• 尿素企业预收订单天数：6.06日（-0.35日）
• 农需和工需好转，尿素企业出货加快

出口与利润

• 国际尿素价格上涨，但国内出口配额暂无新消息
• 尿素生产利润：185元/吨（+0）
• 出口利润：860元/吨（+9）

图表概览

• 图1-4：展示山东、河南尿素小颗粒价格及基差情况
• 图5：尿素主力合约收盘价走势
• 图6-8：1-5、5-9、9-1价差情况
• 图9-16：尿素周度产量、产能利用率（煤制、天然气制）等数据
• 图17-22：尿素外盘价格及出口利润对比
• 图23-24：出口利润与盘面出口利润数据
• 图25-26：复合肥与三聚氰胺产能利用率
• 图27-29：待发订单天数、厂内与港口库存情况
• 图30-33：河北尿素下游原料库存、仓单数量、持仓量与成交量

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

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