20260721-华泰期货-尿素日报_地缘情绪偏强_现货降价成交好转_10页_2mb

尿素市场周度分析总结（2026-07-20）

核心内容概览

本周尿素市场呈现震荡走势，地缘情绪偏强推动盘面上涨，现货市场低价成交有所改善。出口利润依然存在，出口窗口期的备货需求叠加终端刚需采购，对尿素价格形成底部支撑。整体来看，市场在供需两端存在调整空间，后市需重点关注出口兑现情况及下游采购节奏。

主要观点

• 价格与基差：尿素主力合约收盘价1720元/吨，较前一周上涨33元。河南、山东小颗粒出厂价稳定在1750元/吨，而江苏地区报价下跌30元。基差方面，河南、山东、江苏分别为30元/吨（-43）、30元/吨（-33）、30元/吨（-63），显示现货与期货价格间存在一定贴水。
• 出口动态：出口政策动态调整，出口流速或逐步改善，但印度招标推迟至8月，短期出口放量或后延。国际地缘冲突再起，海外尿素价格小幅上涨，需关注后续变动。
• 供应端：尿素企业产能利用率维持在89.91%（+0.08%），样本企业总库存量140.89万吨（+17.31），港口库存21.49万吨（+3.50）。供应端开工率小幅下降，但同比仍处于高位。
• 需求端：农业追肥已进入尾声，但局部农需与出口订单采购仍在持续。复合肥产能利用率小幅提升至33.41%（+3.61%），山东、河南、湖北等地秋季肥排产增加。三聚氰胺产能利用率小幅下降至58.50%（-2.13%），终端处于消费淡季，但对尿素仍维持刚需采购。
• 库存情况：厂内库存本周大幅累积，港口库存因出口订单集港小幅增加。雨水天气影响终端提货意愿，部分企业出口订单仍处于备货待发状态。

关键信息

价格与基差

• 尿素主力合约收盘价：1720元/吨（+33）
• 河南小颗粒出厂价：1750元/吨（0）
• 山东小颗粒报价：1750元/吨（+0）
• 江苏小颗粒报价：1750元/吨（-30）
• 小块无烟煤价格：1100元/吨（+0）
• 山东基差：30元/吨（-33）
• 河南基差：30元/吨（-43）
• 江苏基差：30元/吨（-63）

供应端

• 尿素产能利用率：89.91%（+0.08%）
• 样本企业总库存：140.89万吨（+17.31）
• 港口库存：21.49万吨（+3.50）
• 装置检修损失量：数据未明确，但整体开工率维持高位

生产利润与开工率

• 尿素生产利润：-25元/吨（+0）
• 出口利润：634元/吨（+8）
• 尿素生产成本：数据未明确，但利润为负，显示生产端压力较大
• 煤制产能利用率：数据未明确
• 天然气制产能利用率：数据未明确

外盘价格与出口利润

• 尿素小颗粒波罗的海FOB价格：数据未明确
• 尿素大颗粒东南亚CFR价格：数据未明确
• 尿素小颗粒中国FOB价格：数据未明确
• 尿素大颗粒中国FOB价格：数据未明确
• 出口利润：634元/吨（+8）
• 盘面出口利润：数据未明确

下游开工与订单

• 复合肥产能利用率：33.41%（+3.61%）
• 三聚氰胺产能利用率：58.50%（-2.13%）
• 尿素企业预收订单天数：4.82日（-0.24）

库存与仓单

• 厂内库存：140.89万吨（+17.31）
• 港口库存：21.49万吨（+3.50）
• 尿素仓单数量：数据未明确
• 尿素主力合约持仓量：数据未明确
• 尿素主力合约成交量：数据未明确

策略建议

• 单边策略：震荡
• 跨期策略：UR09-01逢低正套
• 跨品种策略：无
• 风险提示：国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏

图表说明

图表内容涵盖价格、基差、产能利用率、库存变化、出口利润等多个维度，提供市场趋势的直观分析。具体图表包括：

• 尿素基差结构（河南、山东、江苏）
• 尿素周度产量与装置检修损失
• 尿素生产成本、利润及盘面利润
• 尿素外盘价格（FOB、CFR）
• 下游复合肥与三聚氰胺产能利用率
• 厂内库存、港口库存及仓单变化

本期分析研究员

• 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
• 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）
• 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799）

联系人

• 刘启展（从业资格号：F03140168）
• 梁琦（从业资格号：F03148380）

投资咨询业务资格

证监许可【2011】1289号

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