20221218-安信证券-电新行业周报（2022年第49期）_寒潮来袭带动欧洲电力价格上行_国内11月风光装机数据较为平淡_17页_1021kb

电新行业周报（2022年第49期）总结

核心内容

• 欧洲能源挑战加剧：随着寒潮来袭，欧洲天然气及批发电价出现明显回升，预计2023年海外居民电价中枢仍将上行，户储需求保持增长。
• 国内风光装机数据平淡：11月国内新增风电装机1.38GW，同比下滑75.0%，环比下降27.4%；新增光伏装机7.47GW，同比增长35.3%，环比提升32.4%。短期内项目进度受疫情和供应链影响，但2023年装机弹性仍被看好。
• 电力设备板块表现低迷：本周电力设备板块下跌3.8%，跑输沪深300指数2.7%，其中光伏设备和风电设备跌幅较大。
• 新能源汽车行业持续增长：11月国内新能源汽车销量为78.6万辆，同比增长72.3%，新能源汽车在总销量中占比达33.8%。
• 锂电产业链价格回落：本周碳酸锂价格环比下跌1.8%，电解钴下跌0.9%，电解镍上涨10.0%，正极材料、负极材料和电解液价格均有所下行。
• 光伏产业链价格走弱：硅料、硅片和电池片价格持续下跌，组件成交量缩减，价格混乱，预计2023年一季度组件报价将明显下探。
• 行业投资保持增长：1-11月全国电源基本建设投资完成额同比增长28.3%，电网投资同比增长2.6%，电力投资节奏有望加快。
• 政策与市场动态：工信部等四部委发布黄河流域工业绿色发展指导意见，支持清洁能源利用；云南发布智能光伏电站装备产业发展三年行动计划；山西推动数字经济促进条例；多家上市公司发布重大投资与合作公告。

主要观点

• 欧洲能源价格回升：寒潮导致欧洲天然气及电力价格回升，居民电价中枢上行，户储需求仍具潜力。
• 国内风光装机波动：11月数据表现平淡，但“十四五”中后期大型清洁能源基地建设将推动2023年装机量增长。
• 电力设备板块承压：板块整体下跌，光伏和风电设备表现较差，但电机和电网设备相对抗跌。
• 新能源汽车持续增长：11月销量增长显著，行业保持高景气。
• 锂电产业链价格下行：上游材料价格持续回落，但部分材料如电解镍上涨，行业价格体系面临调整。
• 光伏产业链价格疲软：硅料、硅片和电池片价格走弱，组件端成交量缩减，价格混乱，行业面临下行压力。
• 投资保持增长：电力投资在能源转型和电力保供背景下保持较高增速，未来有望继续加快。
• 行业政策支持：多地区出台政策支持新能源发展，推动清洁能源和储能技术应用。

关键信息

1. 欧洲能源情况

• 12月寒潮导致天然气及批发电价回升。
• 欧盟27国消费者电价指数持续上行，预计2023年仍将上行。
• 户储渗透率仍较低，但潜在空间巨大，行业需求无忧。

2. 国内风光装机情况

• 11月风电装机同比大幅下滑，光伏装机同比小幅增长。
• 2022年1-11月风电装机同比下滑8.8%，光伏装机同比增长88.7%。
• 2023年装机弹性被看好，供应链瓶颈有望缓解，大基地建设提速。

3. 行情回顾

• 本周电力设备板块下跌3.8%，跑输沪深300指数2.7%。
• 光伏设备和风电设备跌幅较大，分别为5.5%和5.0%。
• 个股中，鸣志电器、南都电源涨幅居前，天奈科技、赛伍技术跌幅较大。

4. 新能源汽车行业

• 11月新能源汽车销量78.6万辆，同比增长72.3%，占总销量33.8%。
• 新能源汽车产销保持高速增长，行业前景乐观。

5. 锂电产业链价格

• 碳酸锂、电解钴价格继续回落，电解镍价格上涨。
• 正极材料、负极材料和电解液价格均有所下跌，行业价格体系调整。

6. 光伏产业链价格

• 硅料、硅片和电池片价格走弱，组件端成交量缩减，价格混乱。
• 预计2023年一季度组件报价将明显下探。

7. 投资情况

• 1-11月电源投资同比增长28.3%，电网投资同比增长2.6%。
• 电力投资节奏有望加快，支持能源转型与电力保供。

8. 行业政策与公司动态

• 工信部等四部委支持黄河流域清洁能源发展。
• 云南、山西等地发布新能源产业发展政策。
• 多家上市公司发布重大投资、合作与产能扩建公告，推动行业发展。

风险提示

• 新能源产业政策变动可能影响行业发展。
• 供应链瓶颈可能导致装机量不及预期。
• 市场竞争加剧可能对行业盈利能力造成压力。