20260606-申万宏源-_申万固收_高频经济_工业生产下行_消费市场走弱_高频经济周报_2026.05.31-2026.06.06_12页_3mb

高频经济周报总结（2026.05.31-2026.06.06）

核心内容概述

本周经济运行呈现整体下行趋势，主要体现在工业生产、消费市场和地产投资领域。同时，人流物流有所回升，货运价格上行，大类资产表现分化，重要政策事件对市场产生一定影响。

一、工业生产：有所下行

1. 上游工业

• 全国统调电厂用煤量与上期持平。
• 石油沥青装置开工率周度环比下行 2.70%。
• 高炉开工率环比下行 0.24%。
• 粗钢产量周度环比下行 4.29%。

2. 地产链

• 螺纹钢开工率环比下行 0.36%。
• 浮法玻璃开工率环比下行 0.62%。
• 磨机运转率环比上行 0.73%。

3. 泛消费品链

• 涤纶长丝开工率周度环比下行 0.49pcts 至 78.78%。
• PTA开工率周度环比上行 2.14pcts 至 61.39%。
• 甲醇开工率周度环比上行 0.87pcts 至 87.05%。

4. 汽车链

• 汽车半钢胎开工率环比下行 2.65pcts 至 70.86%。
• 汽车全钢胎开工率环比下行 0.07pcts 至 66.70%。

二、人流物流：人员流动回升，货运价格上行

1. 人员流动

• 全国迁徙规模指数 7DMA 上行 2.83%。
• 国内航班执飞数量 7DMA 下行 3.13%。
• 国际航班执飞数量 7DMA 上行 0.18%。
• 上海地铁客运量环比上行，北京、深圳和广州地铁客运量环比下行。

2. 货运价格

• 公路物流运价指数 4WMA 周度环比上行 0.03%，总量高于去年同期水平。

三、消费：市场走弱，物价下行

1. 汽车消费

• 汽车批发销量和零售销量环比上行。
• 批发和零售同比增速均上行。

2. 电影市场

• 电影票房周度环比下行 38.68%。
• 观影人次 7DMA 周度环比下行 38.96%。

3. 农产品价格

• 猪肉价格环比下行。
• 蔬菜价格周度环比下行 1.30%。

四、投资：建筑施工和地产市场下行

1. 建筑施工

• 水泥库容比周度环比上行。
• 水泥价格指数周度环比上行 0.70%。
• 水泥发运率周度环比下行。
• 螺纹钢库存周度环比下行 1.09%。
• 全国盈利钢厂比例环比下行 3.03%。
• 螺纹钢表观需求周度环比下行 8.22%。
• 建筑施工终端需求呈现季节性回落。

2. 地产市场

• 30大中城市商品房成交面积 7DMA 下行 2.20%。
• 一线商品房成交面积跌幅最大，为 9.35%。
• 16城二手房成交面积 7DMA 下行 9.96%。
• 全国城市二手房出售挂牌价指数下行 0.12%。
• 100大中城市成交土地面积上行，溢价率周度环比上行。

五、出口：港口吞吐量上行，航运指数波动

• 港口货物吞吐量周度环比上行 8.03%。
• 集装箱吞吐量周度环比上行 10.04%。
• BDI指数周度环比下行 7.54%。
• 国内SCFI指数周度环比上行 6.02%。
• CCFI指数周度环比上行 3.28%。

六、大类资产：债指普涨，股指普跌，商品与外币涨跌互现

• 债指普涨：中债10年期国债指数上涨最多，涨幅达 0.15%；中债企业债AA和AA-指数涨幅次之。
• 股指普跌：科创50指数跌幅最大，达 4.74%；中小板指数跌幅次之，达 2.26%。
• 商品涨跌互现：南华黑色指数上涨 1.79%，南华贵金属指数下跌 2.63%。
• 外币涨跌互现：英镑上涨 0.38%，日元下跌 0.57%；美元对人民币升值 0.04%。

七、重要政策/事件

1. 5月PMI 下行至 50%。
2. 6月2日 央行买债 500亿。
3. 6月3日 多地银行被要求加大信贷投放。
4. 6月4日 央行公告开展 5000亿 买断式逆回购。

八、风险提示

• 国内政策变化超预期。
• 海外环境变化超预期。

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