> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 高频经济周报总结（2026.03.29-2026.04.04） ## 核心内容概览 本周高频经济数据呈现“工业生产下行，地产市场延续回暖”的特征，整体经济活动有所波动，部分领域表现分化。以下是核心内容、主要观点和关键信息的详细总结。 --- ## 一、工业生产：有所回落 - **上游工业**：全国电厂耗煤量环比下行2.86%，石油沥青装置开工率与上周持平，高炉开工率周度环比上行2.04pcts至83.09%，粗钢产量周度环比下行1.73%。 - **地产链**：螺纹钢开工率与上周持平，浮法玻璃开工率环比下行1.02pcts至69.72%，磨机运转率环比上行2.41pcts至32.87%。 - **泛消费品链**：涤纶长丝开工率环比下行0.76pcts至86.73%，PTA开工率上行1.32pcts至81.22%，甲醇开工率下行1.65pcts至86.29%。 - **汽车链**：汽车半钢胎开工率环比下行0.58pcts至77.66%，汽车全钢胎开工率环比下行0.04pcts至70.71%。 --- ## 二、人流物流：人员流动回落，货运价格小幅上行 - **人员流动**：全国迁徙规模指数7DMA环比下行1.38%，国内航班执飞数量7DMA环比下行1.52%，国际航班执飞数量7DMA环比下行0.45%。北京、上海地铁客运量环比上行，深圳、广州地铁客运量环比下行。 - **货运**：公路物流运价指数4WMA环比上行0.32%，总量略高于去年同期水平。整车货运流量指数下行，显示整体货运需求有所放缓。 --- ## 三、消费：走弱，物价下行 - **汽车销售**：乘用车厂家批发与零售销量均环比下行。 - **电影市场**：票房与观影人次均环比下行，跌幅分别为24.00%和20.00%。 - **物价表现**：猪肉价格周度环比下行3.69%，蔬菜价格周度环比下行6.18%，显示农产品价格有所回落。 --- ## 四、投资：建筑施工平稳，地产市场回暖 - **水泥市场**：水泥库容比环比上行1.0%，水泥价格指数环比下行0.45%，水泥发运率环比下行0.1%。 - **螺纹钢市场**：螺纹钢库存环比下行1.7%，表观需求环比上行1.3%。 - **地产市场**：30大中城市商品房成交面积7DMA环比上行38.0%，一线、二线、三线城市均上涨，其中一线城市涨幅最大，达103.74%。16城二手房成交面积7DMA环比下行4.08%，全国城市二手房出售挂牌价指数环比下行0.1%。 - **土地市场**：100大中城市土地成交面积下行，但成交土地溢价率环比上行。 --- ## 五、出口：港口吞吐量回升，航运指数上行 - **港口吞吐量**：港口货物周吞吐量环比上行2.91%，集装箱吞吐量环比下行3.2%。 - **航运指数**：BDI指数环比上行2.58%，SCFI综合指数与CCFI综合指数均环比上行，显示出口运输需求有所增强。 --- ## 六、大类资产表现 - **债券市场**：债指普涨，中债7-10年国开行债指数涨幅最大，达0.18%，中债企业债AAA指数涨幅次之，达0.11%。 - **股票市场**：股指普跌，创业板指数跌幅最大，达4.44%，科创50指数跌幅次之，达3.42%。 - **商品市场**：涨跌互现，南华贵金属指数下跌，南华能化指数跌幅达2.45%。 - **外币市场**：外币对人民币普跌，英镑跌幅最大，达0.92%；美元对人民币周度跌幅达0.44%。 --- ## 七、重要政策与事件 1. **3月PMI全面上行**：显示经济复苏态势。 2. **财政政策**：财政部发布Q2国债发行计划。 3. **货币政策**：央行Q1货政例会指出供强需弱、外部冲击。 4. **央行操作**：3月央行买债500亿；4月2日开展3M期8000亿买断式逆回购。 --- ## 八、风险提示 - **国内政策变化**：存在政策调整超预期的风险。 - **海外环境变化**：全球经济波动可能对国内市场产生影响。 --- ## 九、研究团队介绍 - **首席分析师**：黄伟平，申万宏源研究董事总经理/所长助理，拥有13年固收研究经验，擅长宏观利率及信用策略分析。 - **利率组主管**：栾强，资深高级分析师，5年宏观与固收研究经验，曾参与多项重要课题研究。 - **分析师**：王哲一，研究风格偏向量化，覆盖国内外债市。 - **助理分析师**：卢子墨，擅长资金面与流动性分析，有量化研究背景。 - **可转债组主管**：王明路，8年固收可转债研究经验，擅长从多角度挖掘转债机会。 - **高级分析师**：徐亚，4年固收研究经验，侧重于转债研究。 - **信用领域牵头人**：杨雪芳，4年信用债研究经验，覆盖信用策略、城投债、地方债等。 - **分析师**：张晋源，3年债券研究经验，曾参与国家经济50人论坛内部会议。 - **助理分析师**：曹璇，具备量化研究能力，擅长行业研究与数据分析。 --- ## 十、总结 本周高频经济数据显示，工业生产有所回落，但地产市场延续回暖，一线城市表现尤为突出。消费领域整体走弱，物价小幅下行，出口方面港口吞吐量小幅回升，航运指数上行。大类资产中，债指普涨，股指普跌，商品涨跌互现，外币普跌。整体经济活动呈现结构性分化，政策层面释放积极信号，但需警惕国内外环境变化带来的不确定性。