20240905-山西证券-纺织服装2024H1中报综述_2024H1纺织制造板块业绩表现靓丽_运动服饰消费展现韧性_23页_2mb

纺织服装行业2024年上半年分析总结

纺织制造板块

2024年上半年，中国纺织制造板块实现营业收入增长175%，细分毛利率同比大增32个百分点至27.0%，业绩弹性显著。板块全面受益于品牌库存去化结束与产能利用率回升，其中华利集团、伟星股份因客户份额持续提升，业绩表现尤为亮眼。展望未来，随着海外库存健康及客户销售预期改善，头部企业成长性值得看好，建议持续关注华利集团、伟星股份等标的。

运动服饰板块

2024上半年国内体育娱乐用品零售额同比增长11.2%，线上渠道增长明显优于线下。安踏体育和特步国际分别实现营收、净利润双增长，高端品牌如迪桑特、索康尼表现突出，运动品牌消费韧性十足。短期内零售折扣可控、库存合理，建议继续推荐多品牌稳健运营的安踏体育，并关注361度、特步国际等具备渠道扩张潜力公司。

黄金珠宝板块

2024年上半年板块营收同比增长9.7%，但受二季度金价急剧上行影响，终端消费承压，净利润相对放缓。头部企业积极涉足门店扩张并拓展线上渠道布局，以抢占市场份额。建议短期跟踪金价变动与终端销售，中长期关注意向具备品牌势能与渠道开拓能力的公司。