20230731-浙商证券-纺织服装行业周报_政治局会议带动运动服饰行情_海外龙头季报连续超预期_14页_1mb

报告：纺织服饰行业周报 - 总结

本周政治局会议强调推动体育相关消费，带动品牌服饰（特别是运动服饰）行情上行，龙头公司如李宁、安踏、特步和361度反弹明显。品牌服饰板块当前具备三大催化因素：短期数据在基数效应下9-12月逐月加速；中报预计恢复并超越往年水平；估值因短期数据波动回调至低位。建议关注强基本面和高股息率主线，包括运动时尚赛道龙头（如比音勒芬、报喜鸟）和高股息资产（如海澜之家、富安娜）。港股品牌服饰如安踏体育、李宁等估值吸引力强，高股息率的波司登和滔搏也受重视。高业绩弹性标的包括锦泓集团、太平鸟和九牧王。

海外纺织制造龙头Adidas和Puma公布超预期业绩，推动订单修复预期。Adidas上调全年指引，得益于Yeezy存货销售重启；Puma鞋类收入高增。欧洲和亚太市场表现优于北美，出口数据虽负增长但环比改善。纺织制造板块整体上涨，首推新澳股份、申洲国际和华利集团，根据订单情况关注伟星股份和台华新材。

本周（7月24-28日）纺织服装板块整体上涨17%，社零总额服装类增速达69%，出口数据降幅环比收窄。风险包括终端销售不及预期、门店客流恢复缓慢以及品牌竞争加剧。

投资建议：A股推荐运动时尚赛道和高股息率品牌，港股持续看好运动服饰龙头；纺织制造关注出口链机会。风险提示涵盖市场复苏不确定性和竞争风险。